جاء مؤشر إمباير ستيت للتصنيع في نيويورك بالولايات المتحدة أعلى من التوقعات في فبراير. كانت التوقعات 6، بينما جاءت القراءة الفعلية 7.1.
جاءت أحدث بيانات التصنيع لمنطقة نيويورك أقوى من المتوقع، مسجلة 7.1 مقابل توقعات عند 6. يشير هذا إلى أن النشاط الاقتصادي أكثر متانة مما كنا نسعّر له. بالنسبة لنا، فإن هذا التفوق المفاجئ يضع مباشرةً موضع تساؤل موقف الاحتياطي الفيدرالي المتريّث بشأن أسعار الفائدة.
الآثار المترتبة على سياسة الاحتياطي الفيدرالي
هذا التقرير لا يأتي بمعزل، إذ رأينا بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يناير تُظهر أن التضخم لا يزال ثابتاً بعناد عند 3.4%، بينما أضاف آخر تقرير للوظائف 225,000 وظيفة قوية إلى كشوف الرواتب. هذه المؤشرات، إلى جانب قوة التصنيع اليوم، ترسم صورة لاقتصاد قد لا يحتاج إلى خفض أسعار الفائدة في أي وقت قريب. ومن المرجح أن يبدأ السوق في تقليص احتمال حدوث أي تخفيضات خلال النصف الأول من العام.
وبناءً على ذلك، ينبغي أن ندرس صفقات تستفيد من بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. قد يتضمن ذلك استخدام الخيارات للمراهنة ضد أسعار سندات الخزانة أو بيع عقود آجلة لأسعار الفائدة مرتبطة بـ SOFR. يبدو أن نافذة السياسة النقدية السهلة تقترب من الإغلاق.
بالنسبة للأسهم، الإشارة مختلطة، لذا نحتاج إلى التحرك بمرونة. يمكننا شراء خيارات شراء على القطاعات الدورية مثل الصناعات (XLI) التي تستفيد مباشرةً من صحة التصنيع. وفي الوقت نفسه، من الحكمة حماية محفظتنا الأوسع من خلال شراء خيارات بيع على ناسداك 100، الذي يكون أكثر حساسية لارتفاع أسعار الفائدة.
