افتتحت الروبية الهندية على انخفاض مقابل الدولار الأمريكي مع بداية الأسبوع، حيث ارتفع زوج USD/INR إلى نحو 90.70. وجاءت هذه الحركة بعد قيام المستثمرين المؤسسيين الأجانب ببيع أسهم بقيمة 7,395.41 كرور روبية يوم الجمعة، مع تراجع أسهم قطاع تكنولوجيا المعلومات وسط مخاوف من اضطراب ناتج عن الذكاء الاصطناعي.
كما واجهت الروبية ضغوطًا من توقعات ارتفاع أسعار النفط المرتبطة بالتوترات بين الولايات المتحدة وإيران. وارتفع تضخم أسعار الجملة في الهند (WPI) لشهر يناير إلى 1.81% على أساس سنوي، متجاوزًا التقديرات البالغة 1.25% وقراءة ديسمبر البالغة 0.83%.
توقعات الدولار وتوقعات أسعار الفائدة
حافظ الدولار الأمريكي على استقراره، حيث تم تداول مؤشر الدولار (DXY) قرب 96.95. وما تزال الأسواق تتوقع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ضمن نطاق 3.50%–3.75%، وفقًا لأداة CME FedWatch.
تراجع التضخم العام في الولايات المتحدة إلى 2.4% على أساس سنوي من 2.7% في ديسمبر. وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الشهري بنسبة 0.2%، وهو أقل من التقديرات ومن القراءة السابقة البالغة 0.3%.
في تداولات الهند يوم الاثنين، استقر زوج USD/INR قرب 90.70 وواجه صعوبة في التحرك فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا قرب 90.73. وظل مؤشر القوة النسبية لـ14 يومًا ضمن نطاق 40.00–60.00، وتشمل المستويات الجديرة بالمتابعة 90.00 في الاتجاه الهابط و91.25 في حال حدوث اختراق صعودي.
نرى ضغوطًا كبيرة على الروبية، مدفوعة بخروج المستثمرين الأجانب من قطاع تكنولوجيا المعلومات بسبب مخاوف اضطراب الذكاء الاصطناعي. ويعكس هذا الخروج الاتجاه الذي شهدناه في عام 2023 عندما سحب المستثمرون المؤسسيون الأجانب أكثر من 3.4 مليارات دولار في شهر واحد وسط حالة عدم اليقين العالمية. وفي الوقت الراهن، يحوم زوج USD/INR تحت مستوى المقاومة المحوري 90.73 بقليل.
استراتيجيات التداول والمستويات الرئيسية
يزيد من الضعف ارتفاع أسعار النفط بسبب التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، وهو مصدر قلق كبير لاقتصاد يعتمد على الواردات مثل الهند. تاريخيًا، أدت اضطرابات جيوسياسية مشابهة في مضيق هرمز إلى قفز خام برنت بأكثر من 8% خلال بضعة أسابيع، وهو نمط قد يتكرر. هذا الضغط الخارجي يجعل الاحتفاظ بالروبية أقل جاذبية في الوقت الحالي.
محليًا، قد يدفع الارتفاع غير المتوقع في تضخم أسعار الجملة إلى 1.81% بنك الاحتياطي الهندي إلى توخي الحذر، ما يزيد الضغط على المعنويات. وفي الوقت نفسه، يبقى الدولار الأمريكي قويًا مع تردد الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، في وضع يشبه كثيرًا بدايات عام 2024 عندما أبقى تضخم الخدمات العنيد السياسة النقدية مشددة. هذا المزيج من التضخم المحلي وقوة الدولار يضع حدًا أدنى لسعر صرف USD/INR.
في ظل هذه الخلفية، قد يفكر المتداولون في شراء خيارات شراء (Call) على USD/INR بسعر تنفيذ قرب 91.00، ترقبًا لاختراق المستوى الفني 90.73 صعودًا. توفر هذه الاستراتيجية تعرضًا لاحتمال ضعف الروبية مع تحديد الخسارة القصوى عند العلاوة المدفوعة. كما يبدو من الحكمة التحوط للإيرادات المستحقة بالروبية عبر الدخول في عقود آجلة قرب المستوى الحالي 90.70.
ومع ذلك، نلاحظ أن مؤشر القوة النسبية يشير إلى غياب زخم قوي، بما يدل على أن الزوج قد يبقى ضمن نطاق في الوقت الحالي. إذا ظلت مقاومة 90.73 صامدة، فقد تكون استراتيجية بيع خيارات شراء خارج نطاق السعر (Out-of-the-money) بسعر تنفيذ قرب 91.25 خيارًا قابلًا للتطبيق لكسب العلاوة. تستفيد هذه الصفقة إذا تجنبت الروبية مزيدًا من التراجع الكبير وتماسك الزوج دون ذلك المستوى.
ينبغي على المتداولين أيضًا مراقبة أي إشارات على تراجع وتيرة بيع المستثمرين المؤسسيين الأجانب، إذ قد يؤدي ذلك إلى انعكاس. وإذا أخفق الزوج في الاختراق صعودًا وتراجع بدلًا من ذلك، يصبح التحرك نحو مستوى الدعم النفسي القوي عند 90.00 مرجحًا. وفي هذا السيناريو، سيكون شراء خيارات بيع (Put) هو الأسلوب المناسب للتموضع من أجل روبية أقوى.
