انخفضت الفضة (XAG/USD) بنحو 2% إلى حوالي 75.00 دولارًا خلال التداولات الآسيوية يوم الاثنين، قرب 75.61 دولارًا وقت كتابة هذا التقرير. جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) لشهر يناير دون التوقعات، لكنها لم تغيّر التوقعات باتجاه خفض قريب لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
لا يزال المتداولون يتوقعون أن يُبقي الفيدرالي أسعار الفائدة عند 3.50%–3.75% في مارس وأبريل، وفقًا لأداة CME FedWatch. تباطأ التضخم الرئيسي في الولايات المتحدة إلى 2.4% على أساس سنوي من 2.7% في ديسمبر، وارتفع مؤشر أسعار المستهلك الشهري بنسبة 0.2% مقابل 0.3% سابقًا و0.3% كانت متوقعة.
التوترات الجيوسياسية والطلب على الملاذ الآمن
تحوّل الاهتمام أيضًا إلى التوترات بين الولايات المتحدة وإيران بعد أن أفادت رويترز بأن الجيش الأمريكي يستعد لاحتمال تنفيذ عمليات قد تمتد لأسابيع إذا أصدر الرئيس دونالد ترامب أمرًا بشن هجوم. مثل هذه التطورات قد تزيد الطلب على أصول الملاذ الآمن.
على الرسوم البيانية، لا يزال السعر دون المتوسط المتحرك الأسي الهابط لمدة 20 يومًا عند 84.23 دولارًا، مع مؤشر القوة النسبية RSI عند 43.47 دون 50. قد يُخفف الإغلاق اليومي فوق 84.23 دولارًا من الضغط الهابط، بينما تُبقي التحركات دونه الزخم ضعيفًا.
يمكن أن تتأثر أسعار الفضة بالعوامل الجيوسياسية، وأسعار الفائدة، والدولار الأمريكي، والطلب الصناعي، وعوامل العرض مثل التعدين وإعادة التدوير. غالبًا ما تتحرك الفضة بالتوازي مع الذهب، وتُستخدم نسبة الذهب/الفضة لمقارنة التقييم النسبي.
بالنظر إلى هذا التوقيت من العام الماضي، رأينا أسعار الفضة تكافح قرب 75 دولارًا رغم بيانات التضخم التي كانت في طريقها للانخفاض. كان السوق مُنصبًا على إبقاء الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة، ما حدّ من أي صعود فوري للمعدن. كانت المخاطر الجيوسياسية المتعلقة بإيران مصدر قلق حينها، لكنها لم تتصاعد إلى صراع ممتد كما خشي البعض.
كيف تغيّرت الخلفية الاقتصادية الكلية
منذ ذلك الحين، بدأ الفيدرالي بالفعل دورة تيسير حذرة في النصف الثاني من عام 2025 مع ظهور مؤشرات على تراجع قوة سوق العمل. اليوم، يقع سعر الفائدة القياسي عند 2.75%–3.00%، ما يخلق بيئة أكثر ملاءمة للأصول غير المُدرّة للعائد مثل الفضة. واصل التضخم اتجاهه الهبوطي، حيث أظهر أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلك لشهر يناير 2026 قراءة سنوية عند 2.1%، ما يدعم احتمال إجراء مزيد من تعديلات الفائدة لاحقًا هذا العام.
يظل الطلب الصناعي دافعًا قويًا، ما يعزز بشكل كبير النظرة الصعودية للفضة في الأسابيع المقبلة. تُظهر تقارير صناعية حديثة من مطلع 2026 أن الطلب العالمي على الفضة في قطاع الخلايا الكهروضوئية (الطاقة الشمسية) يُتوقع أن يرتفع بأكثر من 170 مليون أونصة هذا العام، كما أن استخدامها في الأجهزة الداعمة لتقنية الجيل الخامس 5G يتسارع أيضًا. هذا الاستهلاك الصناعي القوي يوفر أرضية سعرية متينة كانت أقل حضورًا في تركيز المتداولين مطلع 2025.
في ظل هذه الخلفية، ينبغي للمتداولين التفكير في التمركز تحسبًا لحركة صعودية. قد تكون استراتيجية شراء خيارات شراء (Call) بأسعار تنفيذ قرب مستوى المقاومة السابق عند 84 دولارًا طريقة فعّالة لاقتناص مكاسب محتملة. يتيح ذلك المشاركة في موجة صعود مدفوعة بكل من السياسة النقدية التيسيرية وارتفاع الاستخدام الصناعي.
يمكن إدارة التقلبات عبر استخدام فروق خيارات الشراء الصعودية (Bull Call Spreads)، والتي تتضمن شراء خيار شراء عند سعر تنفيذ أدنى وبيع خيار آخر عند سعر تنفيذ أعلى. يحد هذا النهج من الحد الأقصى للربح المحتمل، لكنه يقلل أيضًا التكلفة الأولية ومخاطر الصفقة. إنها طريقة حصيفة للتعبير عن نظرة صعودية معتدلة مع محاولة الفضة اختراق النطاق الذي تتحرك ضمنه.
