تداول زوج NZD/USD قرب مستوى 0.6040 خلال الساعات الآسيوية يوم الاثنين، بعد مكاسب متواضعة في الجلسة السابقة. وحافظ على تماسكه بعدما انخفض مؤشر Business NZ لأداء قطاع الخدمات إلى 50.9 في يناير من 51.7.
وأظهر مسح الأوضاع النقدية الصادر عن بنك الاحتياطي النيوزيلندي ارتفاع توقعات التضخم للربع الأول من 2026. ارتفعت توقعات العامين إلى 2.37% من 2.28%، كما زادت توقعات العام الواحد إلى 2.59% من 2.39%.
الدولار الأمريكي يضعف بعد بيانات مؤشر أسعار المستهلكين
تراجع الدولار الأمريكي بعدما جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر يناير أضعف من المتوقع. ارتفع المؤشر الرئيسي بنسبة 2.4% على أساس سنوي، منخفضًا من 2.7% وأقل من توقعات 2.5%، بينما تباطأ المؤشر الشهري إلى 0.2% من 0.3%.
قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان غولسبي إن أسعار الفائدة مرجح أن تتجه للانخفاض، لكن التيسير المستقبلي يعتمد على بيانات تضخم الخدمات. وأظهرت أداة CME FedWatch احتمالًا يقارب 90% لعدم حدوث تغيير في مارس، ارتفاعًا من 81% قبل أسبوع، مع تسعير خفضين بنحو 25 نقطة أساس بحلول نهاية العام، وأول خفض في يونيو عند نحو 52%.
يتحرك الدولار النيوزيلندي مع بيانات نيوزيلندا، وسياسة بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ)، والطلب المرتبط بالصين، وأسعار الألبان. كما يميل للارتفاع في ظروف الإقبال على المخاطر والانخفاض في فترات العزوف عن المخاطر.
ننظر إلى مسح توقعات التضخم لبنك الاحتياطي النيوزيلندي من الشهر الماضي، والذي أظهر زيادة ملحوظة في توقعات العامين إلى 2.37%. وتعززت هذه الإشارة المتشددة عندما رأينا أرقام البطالة للربع الرابع 2025 الصادرة قبل أسبوعين مستقرة عند مستوى ضيق يبلغ 3.9%. وتشير هذه النقاط البيانية إلى أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي لديه مساحة محدودة للنظر في تيسير السياسة في أي وقت قريب.
التوقعات لتمركزات زوج NZDUSD
على الجانب الآخر من الزوج، أظهرت بيانات التضخم الأمريكية لشهر يناير تباطؤًا إلى 2.4%، ما غيّر بالفعل معنويات السوق. وتأكدت هذه الرؤية أكثر بفعل أرقام مبيعات التجزئة الأمريكية الضعيفة لشهر يناير التي رأيناها الأسبوع الماضي، بما يوحي بتباطؤ المستهلك. وأصبح احتمال أول خفض لأسعار الفائدة من الفيدرالي في يونيو الآن فوق 60%، وهي زيادة ملحوظة من احتمال 52% الذي كان مُسعّرًا قبل بضعة أسابيع فقط.
إلى جانب سياسة البنوك المركزية، نرى أيضًا عوامل خارجية داعمة للدولار النيوزيلندي. فقد عاد أحدث مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (PMI) في الصين لشهر يناير إلى منطقة التوسع عند 50.5، ما خفف المخاوف بشأن الطلب من أكبر شريك تجاري لنيوزيلندا. إضافة إلى ذلك، سجل مزاد Global Dairy Trade في أوائل فبراير زيادة قوية أخرى في الأسعار بنسبة 2.5%، وهو ما يفيد مباشرة دخل صادرات نيوزيلندا.
وبالنظر إلى هذا التباين، نعتقد أن التمركز لصعود NZD/USD هو الاستجابة المنطقية خلال الأسابيع المقبلة. يمكن للمتداولين التفكير في شراء خيارات شراء (Call) باستحقاق يونيو لالتقاط الحركة المحتملة، أو بناء استراتيجيات فروق خيارات الشراء الصعودية (Bull Call Spreads) لتقليل التكلفة الأولية. وبالعودة إلى عام 2025، فإن اختراق مستوى المقاومة عند 0.6150 قد يفتح الطريق نحو القمم التي رأيناها في الربع الرابع.
