انخفض الميزان التجاري لكوريا الجنوبية إلى 0 مليار دولار في يناير، منخفضًا من 8.74 مليار دولار في الفترة السابقة.
يعني هذا التغير أن الفائض المسجل سابقًا لم يتم الحفاظ عليه في يناير.
تموضع الهبوط للون الكوري
إن الانخفاض المفاجئ في الميزان التجاري لكوريا الجنوبية من فائض قوي قدره 8.74 مليار دولار في ديسمبر 2025 إلى صفر مسطّح يُعد إشارة تحذير مهمة لنا. يشير هذا التدهور الحاد إلى توقف مفاجئ في زخم الصادرات الذي اعتمدنا عليه طوال العام الماضي. لذلك ينبغي أن نفكر في التمركز لضعف الوون الكوري، وعلى الأرجح عبر شراء خيارات شراء USD/KRW أو عقود آجلة.
تشير بيانات التجارة هذه إلى متاعب في قطاعات التصدير الرئيسية، وخاصة أشباه الموصلات، التي تقود الاقتصاد. تُظهر تقارير حديثة في الصناعة أن مبيعات الرقائق عالميًا انخفضت بنسبة 12% على أساس شهري في يناير، وهو أشد تراجع منذ ركود 2023، ما يؤثر مباشرة في أكبر شركاتنا. وبناءً على ذلك، نرى أن عقود KOSPI الآجلة الهبوطية وخيارات البيع على صناديق ETF المركزة على التكنولوجيا تمثل رهانات منطقية للأسابيع المقبلة.
في الوقت نفسه، من المحتمل أن يكون جانب الواردات من الميزان يتعرض لضغط بسبب ارتفاع تكاليف الطاقة. ومع عودة خام برنت مؤخرًا ليتجاوز 90 دولارًا للبرميل نتيجة شتاء أبرد وتجدد مخاوف الإمدادات، ارتفعت تكلفة الواردات. هذا الضغط المزدوج المتمثل في تراجع إيرادات الصادرات وارتفاع تكاليف الواردات يخلق نظرة سلبية لأرباح الشركات.
من شبه المؤكد أن قراءة اقتصادية مفاجئة كهذا ستزيد من عدم اليقين في السوق وتقلبات الأسعار. نتوقع ارتفاعًا في مؤشر VKOSPI، مؤشر التقلبات في كوريا الجنوبية، من مستوياته المنخفضة الحالية. وهذا يجعل شراء خيارات شراء على VKOSPI أو بناء استراتيجيات تقلبات طويلة مثل استراتيجيات الستردل على مكونات المؤشر الرئيسية تحوطًا جذابًا.
مقارنة تاريخية وموقف المخاطر
بالنظر إلى عام 2022، رأينا ديناميكية مشابهة عندما سحق التباطؤ العالمي الميزان التجاري ودفع مؤشر KOSPI إلى هبوط مطول. تشير تلك السابقة التاريخية إلى أن هذا ليس شذوذًا لشهر واحد، بل ربما بداية اتجاه سلبي. لذلك ينبغي أن نكون حذرين بشأن أي تعرض طويل، وأن نعطي الأولوية للاستراتيجيات التي تستفيد من الانخفاض أو من زيادة التقلبات.
