صدرت تفاصيل إضافية حول اتفاق تجاري مؤقت بين الولايات المتحدة والهند، بما في ذلك خفض الرسوم الجمركية وإعفاءات. ويذكر التقرير أن ذلك سيدعم الوضع الخارجي للهند.
ويقول التقرير إن زوج USD/INR قد ينخفض لفترة وجيزة إلى ما دون 90 خلال الأشهر المقبلة. ويضيف أن أي تعافٍ للروبية الهندية (INR) يُتوقع أن يكون محدودًا.
وتضع توقعات التقرير زوج USD/INR عند 89.50 في الربع الأول من عام 2026. ثم يتوقع عودته للارتفاع إلى 93.00 بحلول ديسمبر 2026.
ويربط التقرير الارتفاع اللاحق في USD/INR باستمرار إعادة الأرباح/رؤوس الأموال من الاستثمار الأجنبي المباشر (FDI). كما يشير إلى طلب الاستيراد واتساع عجز الحساب الجاري.
ويلاحظ أن هناك احتمالًا لرد فعل سياسي معارض داخل الهند يتعلق بتنازلات زراعية. وتقول المقالة إنها أُنشئت بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعتها من قبل محرر.
نرى الاتفاق التجاري الأخير بين الولايات المتحدة والهند عاملًا إيجابيًا للروبية على المدى القصير. ومن شأن خفض الرسوم أن يساعد في دفع سعر صرف USD/INR للانخفاض نحو هدفنا البالغ 89.50 بحلول نهاية مارس. بل إن البيانات الأولية لشهر يناير 2026 أظهرت بالفعل ارتفاعًا بنسبة 4.5% في الصادرات، وهو أقوى بداية لعام منذ التعافي الذي أعقب الجائحة في 2023.
خلال الأسابيع القليلة المقبلة، نعتقد أن شراء خيارات البيع (Put) على USD/INR يُعد استراتيجية جيدة للاستفادة من هذا الانخفاض المتوقع. فسعر تنفيذ قريب من 90.00 مع تاريخ انتهاء في أبريل 2026 سيستوعب الحركة نحو هدفنا. وبالعودة إلى حالة عدم اليقين في 2025، فقد انخفضت التقلبات الضمنية منذ ذلك الحين إلى أدنى مستوى خلال 12 شهرًا عند 4.8%، ما يجعل هذه طريقة منخفضة التكلفة للتموضع للاستفادة من قوة الروبية.
ومع ذلك، نرى أن قوة الروبية هذه مؤقتة، وعلى المتداولين الاستعداد لانعكاس لاحق خلال العام. وتُظهر توقعاتنا صعود USD/INR مجددًا إلى 93.00 بنهاية 2026. ويرجع ذلك بدرجة كبيرة إلى توقعات إعادة كبيرة للأموال من الاستثمار الأجنبي المباشر، إذ تشير استطلاعات البنك المركزي من العام الماضي إلى أن أكثر من 15 مليار دولار قد تخرج من البلاد مع نضج الاستثمارات المبكرة.
