استقر زوج NZD/USD بالقرب من 0.6025 في تداولات صباح الجمعة المبكرة في آسيا، بعد تراجعه من أعلى مستوى له في أسبوعين. وتداول دون 0.6050 ولم يُظهر اتجاهاً واضحاً مع ترقب المتداولين لصدور تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الأمريكي.
تتم مراقبة بيانات مؤشر أسعار المستهلكين بحثاً عن دلائل بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي، بعد تراجع التوقعات بخفض الفائدة في مارس عقب تقرير الوظائف الأمريكية غير الزراعية القوي يوم الأربعاء. ولا تزال الأسواق تسعّر خفضين للفائدة الأمريكية في عام 2026، كما أن المخاوف بشأن التهديدات لاستقلالية الفيدرالي حدّت من مكاسب الدولار الأمريكي.
الدعم من الصين والضغوط على نيوزيلندا
جاء دعم الدولار النيوزيلندي من توقعات تقديم الصين مزيداً من الدعم المالي والنقدي. لكن ارتفاع معدل البطالة في نيوزيلندا خلال الربع الرابع من عام 2025 خفّض توقعات تشديد السياسة من جانب بنك الاحتياطي النيوزيلندي.
دعمت أوضاع العزوف عن المخاطر الدولار الأمريكي كملاذ آمن وزادت الضغط على عملة الكيوي. وبوجه عام، تميل فترات الإقبال على المخاطر إلى تفضيل الأسهم ومعظم السلع والعملات مثل الدولار النيوزيلندي، بينما تميل فترات العزوف عن المخاطر إلى دعم السندات والذهب والعملات الملاذ الآمن بما في ذلك الدولار الأمريكي والين الياباني والفرنك السويسري.
نرى زوج NZD/USD يواجه صعوبة في تحديد اتجاه، ويتداول حالياً أسفل مستوى 0.6050 بقليل. ولا يزال السوق يستوعب تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر يناير الذي جاء أعلى قليلاً من المتوقع عند 2.8% على أساس سنوي. وقد قلّل ذلك من الآمال في خفض مبكر لأسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.
يُعزّز ذلك تباعد السياسات بين البنوك المركزية، إذ يلمّح مسؤولو الفيدرالي الآن إلى أن خفضاً قبل منتصف العام غير مرجّح. وبالعودة إلى الوراء، شهدنا ارتفاع معدل البطالة في نيوزيلندا أواخر 2025، كما تشير بيانات مبيعات التجزئة الضعيفة لشهر يناير 2026 إلى أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي لا يملك سبباً لتشديد السياسة. ومن المرجح أن يحدّ هذا الضغط الأساسي من أي ارتفاعات كبيرة في عملة الكيوي.
المعنويات تجاه الصين وتمركز المشتقات
تبدو معنويات السوق العامة هشة وتميل إلى موقف «عزوف عن المخاطر» حيث يفضّل المتداولون أمان الدولار الأمريكي. ورغم أن الصين أعلنت بعض إجراءات التحفيز خلال عطلة رأس السنة القمرية، فإن السوق يبدو غير مقتنع حتى الآن، مشككاً في قدرتها على تعزيز النمو بشكل ملموس. ويؤدي غياب محفّز إيجابي قوي من الصين إلى إزالة ركيزة دعم رئيسية للدولار النيوزيلندي.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يشير ذلك إلى استراتيجية بيع الارتفاعات باتجاه الحد العلوي للنطاق الأخير بين 0.6000 و0.6150. وقد يكون شراء خيارات البيع (Put) للحماية من كسر هبوطي تحوّطاً حكيماً، خصوصاً مع ارتفاع التقلب الضمني لأجل شهر واحد إلى 9.5%. ونظراً لحالة عدم اليقين، فإن بناء إستراتيجية «سترنغل» قصيرة عبر بيع خيارات شراء وبيع خارج نطاق السعر (Out-of-the-money) قد يستفيد من بقاء الزوج ضمن نطاق تداول في الأسابيع المقبلة.
