ارتفع الناتج المحلي الإجمالي لإندونيسيا بنسبة 5.4% على أساس سنوي في الربع الرابع من عام 2025، وهو الأسرع منذ عام 2022. وبلغ نمو عام 2025 بأكمله 5.1%، مدعوماً بالطلب المحلي وتعزّز استهلاك الأسر.
تم الإبقاء على توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 عند 5.2%. وتشمل المحركات زخماً مالياً أقوى وزيادة الإنفاق على مجالات الأولوية الحكومية.
تشمل مجالات الاستثمار ذات الأولوية معالجة المعادن وقطاعات الطاقة والغذاء والإنفاق العسكري. وتظل الأوضاع النقدية ميسّرة، والتضخم تحت السيطرة، وسوق العمل يتعافى بشكل متواضع، ما يدعم استهلاك الأسر.
قد يكون النمو غير متكافئ بسبب حذر الاستثمار الخاص المرتبط بما يُنظر إليه على أنه عدم يقين على صعيد السياسات. ومن المتوقع أن تتراجع الصادرات أكثر مع تراجع الطلب الخارجي وخطط خفض إنتاج المعادن الرئيسية لمعالجة اختلالات العرض والطلب العالمية.
قد تُحسّن الروبية الإندونيسية (IDR) الضعيفة نسبياً القدرة التنافسية لصادرات غير السلع الأساسية. وتشير المقالة إلى أنها أُنشئت بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعتها من قبل محرر.
استناداً إلى نمو قوي بنسبة 5.4% على أساس سنوي في الناتج المحلي الإجمالي الذي شهدناه في الربع الأخير من عام 2025، تبدو زخم الأصول المُركّزة على الاقتصاد المحلي متيناً. وكان هذا النمو، الأسرع منذ عام 2022، مدفوعاً أساساً باستهلاك الأسر. ومع التطلع إلى عام 2026، فإن توقعات نمو عند 5.2% تشير إلى أن هذا التوجه المحلي سيستمر.
ينبغي أن نأخذ في الحسبان التموضع لاستمرار ضعف الروبية الإندونيسية. ومع إبقاء بنك إندونيسيا سعر الفائدة المرجعي عند 6.00% في اجتماع يناير 2026 لدعم النمو وبقاء التضخم تحت السيطرة عند 2.7% الشهر الماضي، تظل السياسة النقدية ميسّرة. وهذه البيئة، إلى جانب قوة الدولار الأمريكي، تشير إلى أن استراتيجيات الخيارات التي تراهن على تجاوز زوج USD/IDR مستوى 15,850 قد تكون مربحة.
يقدّم سوق الأسهم فرصة أكثر تعقيداً، بما يتطلب التركيز على قطاعات محددة. فمن المرجح أن يضغط حذر الاستثمار الخاص وتراجع الصادرات على المؤشر المركب في جاكرتا (JCI) الذي يتداول ضمن نطاق ضيق حتى الآن هذا العام. ونرى قيمة في زيادة الوزن النسبي للقطاعات المرشحة للاستفادة من الإنفاق الحكومي، مثل البناء ومورّدي المعدات العسكرية ومنتجي الأغذية، مع خفض الوزن النسبي للمصنّعين الموجّهين للتصدير.
توجد إشارة واضحة في سوق السلع، لا سيما فيما يتعلق بالمعادن الصناعية. ونظراً لخطط الحكومة لخفض إنتاج المعادن الرئيسية مثل النيكل لإدارة العرض العالمي، ينبغي أن نتوقع ضغطاً صعودياً على الأسعار. ومع ارتفاع أسعار النيكل في بورصة لندن للمعادن (LME) بالفعل بنسبة 4% منذ بداية العام، يبدو شراء خيارات الشراء (Call) على عقود النيكل الآجلة طريقة منطقية للتداول على قيد العرض المتوقع.
