انخفضت مبيعات المنازل القائمة في الولايات المتحدة دون التوقعات في يناير. كان السوق يتوقع 4.15 مليون عملية بيع، لكن النتيجة الفعلية كانت 3.91 مليونًا.
كانت هذه قراءة شهرية على أساس شهر-إلى-شهر لمبيعات المنازل القائمة. تشير البيانات إلى معدل تداول أضعف من المتوقع خلال الشهر.
سوق الإسكان تحت الضغط
يؤكد الإخفاق في مبيعات المنازل القائمة لشهر يناير أن سوق الإسكان يعاني تحت وطأة ارتفاع تكاليف التمويل. ومع عودة متوسط سعر فائدة الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عامًا ليتجاوز 7.1% مؤخرًا، تظل القدرة على تحمل التكاليف عائقًا كبيرًا أمام المشترين. نرى في ذلك إشارة واضحة إلى أن الطلب يضعف بأكثر مما كان متوقعًا.
يُعد هذا التباطؤ جزءًا مهمًا من البيانات بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي، إذ يشير إلى أن السياسات التقييدية المُستمر العمل بها حتى عام 2025 تؤتي ثمارها. نعتقد أن هذا التقرير الضعيف يزيد احتمالات أن يتحول الفيدرالي إلى خفض سعر الفائدة في وقت أقرب مما كانت الأسواق قد سعّرته. ينبغي للمتداولين الآن تسعير احتمال أعلى لتغيير السياسة في منتصف العام، والابتعاد عن سردية “الارتفاع لفترة أطول”.
بالنسبة للأسابيع المقبلة، يشير ذلك إلى تبنّي موقفٍ هبوطي تجاه أسهم الشركات المرتبطة بالإسكان. نحن ندرس خيارات البيع على صناديق المؤشرات المتداولة الخاصة ببناة المنازل مثل XHB وتجار تجزئة تحسين المنازل، لأنهم معرضون مباشرة لهذا الاتجاه التبريدي. وبالنظر إلى تباطؤ عامي 2023 و2024، كانت هذه القطاعات سريعة الاستجابة لبيانات الإسكان السلبية.
