ارتفع المتوسط المتحرك لأربعة أسابيع في الولايات المتحدة لطلبات إعانة البطالة الأولية إلى 219.5 ألفًا في الأسبوع المنتهي في 6 فبراير. وكان 212.25 ألفًا في الفترة السابقة.
يمثل ذلك زيادة قدرها 7.25 آلاف في متوسط الأسابيع الأربعة. ويقيس هذا الرقم متوسط عدد مطالبات إعانات البطالة الجديدة على مدى أربعة أسابيع.
سوق العمل يُظهر تباطؤًا مبكرًا
مع ارتفاع متوسط الأسابيع الأربعة لطلبات إعانة البطالة إلى 219.5 ألفًا، نرى أول إشارة ملحوظة على تباطؤ سوق العمل. وهذا تحول واضح عن الاستقرار الذي لاحظناه في الربع الأخير من عام 2025، حيث ظل المتوسط باستمرار دون 210 آلاف. وتشير هذه الزيادة إلى أن متانة سوق العمل قد تكون بدأت تتلاشى.
تؤثر هذه البيانات مباشرة في التوقعات بشأن الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي. فضعف سوق العمل يقلل الضغط على الفيدرالي للإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لمدة أطول، وقد رأينا بالفعل تفاعل السوق. فقد ارتفع احتمال خفض الفائدة بحلول اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يونيو 2026 إلى ما يزيد على 40%، مقارنةً بنحو 35% الأسبوع الماضي، مما يجعل خيارات الشراء على عقود الخزانة الآجلة صفقة أكثر جاذبية.
من المرجح أن تزيد الإشارات المتضاربة بين بيانات المطالبات هذه وأرقام الوظائف القوية للشهر الماضي من تذبذب السوق. ينبغي أن نتوقع ارتفاعًا في التقلبات من مستوياتها المنخفضة الحالية، مع تداول مؤشر VIX دون 15. وهذا يجعل شراء خيارات شراء على VIX أو إنشاء استراتيجيات سترانغل على المؤشرات الرئيسية استراتيجية جذابة للاستفادة من تحركات سعرية أكبر.
توقعات الدولار والتمركز
إن توقعات سياسة أقل تشددًا من الفيدرالي تميل إلى إضعاف الدولار الأمريكي. وقد يكون هذا التحول في بيانات سوق العمل هو العامل المحفّز الذي يدفع الدولار إلى الانخفاض أمام عملات مثل اليورو والين. لذلك، ينبغي أن ننظر في اتخاذ مراكز تحسبًا لاحتمال التراجع عبر شراء خيارات بيع على مؤشر الدولار الأمريكي (DXY).
