كانت مطالبات إعانة البطالة الأسبوعية الأولية في الولايات المتحدة 227,000 للأسبوع المنتهي في 6 فبراير. وكان ذلك أعلى من التوقعات البالغة 222,000.
بلغ الفرق بين الرقم المُعلن والتوقعات 5,000 مطالبة. وتشير هذه البيانات إلى تقديم طلبات جديدة لإعانة البطالة أعلى قليلًا من المتوقع خلال ذلك الأسبوع.
تحول إشارة مطالبات الإعانة الأولية إلى اتجاه
نعود إلى تقرير مطالبات إعانة البطالة الأولية بتاريخ 6 فبراير 2025، والذي أظهر 227,000 مطالبة أعلى من المتوقع، باعتباره إشارة مبكرة. وقد تحولت تلك البيانات المفردة الآن إلى اتجاه مؤكّد، إذ ارتفع أحدث متوسط متحرك لأربعة أسابيع للمطالبات إلى 238,000. ويُعد هذا التراخي المستمر في سوق العمل تغيرًا مهمًا مقارنة بالظروف الأقوى التي رصدناها خلال معظم العام الماضي.
هذا الضعف المستمر يغيّر توقعاتنا لسياسة الاحتياطي الفيدرالي، إذ يقدّم الجدول الزمني المحتمل لخفض أسعار الفائدة. وتشير عقود الفائدة الآجلة الآن إلى احتمال يتجاوز 60% لخفض سعر الفائدة بحلول اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في يونيو، وهو انعكاس حاد مقارنة بأواخر 2025 حين كان السوق لا يزال يستعد لأسعار فائدة أعلى. كما يدعم هذا الرأي تقرير الوظائف غير الزراعية الأضعف من المتوقع للشهر الماضي، والذي أضاف 155,000 وظيفة فقط.
التموضع لارتفاع التقلبات
نعتقد أن شراء خيارات الشراء (Call Options) على مؤشر VIX أو المنتجات المرتبطة بـ VIX يوفر طريقة فعّالة من حيث التكلفة للتحوّط للمحافظ ضد احتمال حدوث تراجع في السوق ناجم عن مخاوف الركود.
