انخفضت احتياطيات البنك المركزي الروسي إلى 797.5 مليار دولار، بعد أن كانت 826.8 مليار دولار.
يمثل ذلك انخفاضًا قدره 29.3 مليار دولار مقارنة بالمستوى السابق.
نشهد تراجعًا ملحوظًا في احتياطيات روسيا من النقد الأجنبي، بانخفاض يزيد على 29 مليار دولار. وهذا يشير إلى أن البنك المركزي يبيع الدولارات بشكل نشط لمنع الروبل من الضعف بسرعة كبيرة. ونتيجة لذلك، ينبغي أن نستعد لزيادة التقلبات في سعر صرف الدولار/الروبل (USD/RUB) خلال الأسابيع المقبلة.
يرتبط هذا الضغط على الأرجح بضعف أسواق الطاقة، إذ هبط خام برنت مؤخرًا إلى قرب 75 دولارًا للبرميل، بعد أن كان فوق 90 دولارًا في منتصف العام الماضي 2025. تؤثر انخفاضات إيرادات النفط والغاز مباشرة في تدفقات العملات الأجنبية إلى روسيا، ما يدفع الحكومة إلى السحب من مدخراتها. وقد رأينا هذا النمط من قبل، حيث أدت أسعار السلع الضعيفة في عامي 2014 و2020 إلى ضغوط مماثلة على مالية البلاد.
بالنسبة للمتداولين، يخلق هذا فرصة للتمركز لاحتمال مزيد من ضعف الروبل أو على الأقل استمرار التذبذب. ينبغي أن ننظر في شراء خيارات شراء على زوج USD/RUB أو شراء خيارات بيع على الروبل للاستفادة من احتمال تراجع قيمة العملة. وتُظهر أحدث البيانات أن زوج USD/RUB قد اختبر بالفعل مستوى 115 هذا الشهر، وهو ارتفاع حاد مقارنة بمتوسط 95 الذي رأيناه خلال جزء كبير من عام 2025.
