ظل الذهب قريبًا من أدنى مستوى له خلال اليوم في التعاملات الأوروبية المبكرة يوم الخميس، لكنه بقي فوق 5,050 دولارًا. وكان قريبًا من أدنى مستوى في نحو أسبوعين سُجّل في اليوم السابق.
أدى تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي الأقوى إلى خفض التوقعات بشأن خفض أسرع لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. بلغت مكاسب الوظائف في يناير 130 ألفًا مقابل 48 ألفًا بعد المراجعة سابقًا و70 ألفًا كانت متوقعة.
تغيّر توقعات الفيدرالي بعد بيانات الوظائف
تراجع معدل البطالة إلى 4.3% من 4.4%، بينما استقرت متوسطات الأجور بالساعة عند 3.7% مقابل توقعات عند 3.6%. وأظهرت أداة CME FedWatch أن الأسواق تسعّر احتمالًا بنسبة 95% لعدم تغيير الفائدة في مارس، ارتفاعًا من 80% في اليوم السابق.
قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك إن سوق العمل يقترب من التوازن وإن السياسة قريبة من المستوى المحايد، وأن من الأفضل إبقاء الفائدة دون تغيير للوصول إلى تضخم 2%. وحذّر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي جيفري شميد من أن مزيدًا من خفض الفائدة قد يُبقي التضخم مرتفعًا لفترة أطول.
ارتفع الدولار الأمريكي بعد البيانات لكنه افتقر إلى زخم قوي، إذ لا تزال الأسواق تتوقع خفضين بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام، مع أول خفض في يوليو. ويتحول التركيز إلى تضخم المستهلك الأمريكي يوم الجمعة وإلى طلبات إعانة البطالة الأسبوعية يوم الخميس.
كانت المؤشرات الفنية مختلطة: مدرج MACD عند 0.17، ومؤشر RSI عند 55.65، والمتوسط المتحرك البسيط لـ200 فترة على إطار 4 ساعات عند 4,757.23 دولارًا. وتشمل مستويات الأسعار 5,004.47 دولارًا (تصحيح 50%)، و5,144.94 دولارًا (مقاومة 61.8%)، إضافة إلى قمة 5,599.68 وقاع 4,409.26.
استراتيجية نطاق التداول قبيل مؤشر أسعار المستهلك
شهدنا أن تقرير الوظائف القوي بالأمس غيّر بشكل ملحوظ احتمالات خفض الفائدة في مارس، حيث بات السوق يسعّر الأمر على أنه شبه مؤكد بأن الفيدرالي سيُبقي السياسة دون تغيير. ويضع ذلك الذهب في موقف صعب، عالقًا بين بيانات قصيرة الأجل تميل للتشدد وبين التوقع الأساسي بأن خفضين للفائدة ما زالا قادمين لاحقًا هذا العام. والسعر الآن يتماسك فوق المستوى النفسي المهم عند 5,000 دولار.
يشبه هذا الوضع كثيرًا ما شهدناه في أوائل 2025، عندما أدت بضعة تقارير تضخم عنيدة إلى دفع أول خفض متوقع للفائدة من مارس إلى يونيو. ومع نمو الأجور الحالي عند 3.7% الذي لا يزال أعلى من آخر تضخم مُسجّل في مؤشر أسعار المستهلك عند 2.9% لشهر ديسمبر 2025، يمتلك البنك المركزي سببًا واضحًا للتحلي بالصبر. وهذا يشير إلى أن الفيدرالي سينتظر المزيد من البيانات قبل الإشارة إلى أي خفض وشيك.
وبالنظر إلى أن الذهب يبدو محصورًا بين دعم 5,004 دولارات ومقاومة 5,144 دولارًا، فإن التحرك الفوري هو تداول هذا النطاق. قد تكون استراتيجيات الخيارات التي تستفيد من انخفاض التقلبات، مثل بيع الـStrangles، فعّالة على المدى القصير جدًا. وهذا يستفيد من حالة ترقب السوق قبل صدور البيانات الرئيسية التالية.
من المرجح أن تأتي الحركة الحقيقية بعد صدور بيانات تضخم المستهلك الأمريكي غدًا. سيكون هذا التقرير المحفّز الأهم، إذ سيؤكد إما موقف الفيدرالي الحذر أو يعيد إشعال الآمال في دورة تيسير أكثر قوة. ينبغي على المتداولين الاستعداد لارتفاع في التقلبات واحتمال حدوث اختراق من النطاق الحالي.
إذا جاء التضخم أعلى من المتوقع، فقد نرى الذهب يكسر مستوى الدعم 5,004 دولارات مع دفع السوق لتوقعات خفض الفائدة إلى وقت أبعد. وعلى الجانب الآخر، فإن قراءة تضخم أضعف ستدعم فكرة خفض في يوليو وقد توفر الوقود اللازم لدفع السعر بقوة عبر مقاومة 5,144 دولارًا. هذا الحدث الثنائي هو ما يتهيأ له الجميع الآن.
