انخفض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY للجلسة الرابعة وتداول قرب 152.90 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الخميس. وقد ضعف الزوج مع قوة الين الياباني عقب تحذيرات لفظية جديدة من طوكيو.
قال نائب وزير المالية للشؤون الدولية أتسوشي ميمورا إن المسؤولين يراقبون التحركات «بدرجة عالية من الإلحاح» ويظلون متأهبين لتجدد تقلبات الين.
قوة الين وتحذيرات طوكيو
كما تلقى الين دعماً من التفاؤل بخطط رئيسة الوزراء ساناي تاكاييتشي المالية التوسعية وتأثيرها على النمو المحلي. ورفعت توقعات الدعم المالي أيضاً الطلب على الأسهم اليابانية.
قد تكون خسائر USD/JPY محدودة مع تماسك الدولار الأمريكي بفعل تزايد التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على نهج حذر في السياسة بعد بيانات أمريكية أقوى لسوق العمل. ومن المقرر صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي يوم الجمعة.
ارتفعت الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة بمقدار 130,000 في يناير بعد زيادة مُراجَعة قدرها 48,000 في ديسمبر، وبأعلى من التوقعات البالغة 70,000. وانخفض معدل البطالة إلى 4.3% من 4.4%.
مع الانخفاض الحالي إلى نحو 152.90، نشهد مواجهة كلاسيكية بين احتمال تدخل ياباني ودولار أمريكي قوي. التحذيرات اللفظية من طوكيو تزداد حدة، وهو ما يدفع الزوج للانخفاض حالياً. ومع ذلك، فإن موقف الاحتياطي الفيدرالي الحذر، المدعوم ببيانات اقتصادية قوية، يوفر أرضية صلبة للدولار.
محفّز رئيسي قادم
لا ينبغي التقليل من استعداد اليابان للتحرك، إذ تبدو تهديدات التدخل أكثر مصداقية هذه المرة. وبالعودة إلى الوراء، رأينا وزارة المالية تنفق أكثر من 9 تريليونات ين على تدخلات في سوق العملات خلال ربيع وصيف 2024 للدفاع عن الين. وتشير لهجة المسؤولين الحالية إلى رسم خط مماثل في الرمال، ما يجعل الرهانات قصيرة الأجل ضد الين خياراً محفوفاً بالمخاطر.
من جهة أخرى، يواصل الاقتصاد الأمريكي إظهار قوة مفاجئة، ما يحد من مدى تراجع الزوج. وتأتي قراءة الوظائف غير الزراعية القوية البالغة 130,000 لشهر يناير 2026 امتداداً لنمط من بيانات سوق العمل المتماسكة التي شهدناها طوال النصف الثاني من 2025. هذه القوة المستمرة تُبقي الضغط على الاحتياطي الفيدرالي لتأجيل أي خفض محتمل للفائدة، وهو ما يدعم الدولار من الناحية الأساسية.
يُعد تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي المرتقب يوم الجمعة الحدث الحاسم الذي قد يكسر حالة الجمود. لقد رأينا التضخم الأساسي يظل صلباً وعنيداً، بمتوسط يقارب 3.4% في الربع الأخير من 2025، وهو ما كان يعقّد باستمرار رؤية الاحتياطي الفيدرالي. وقد يؤدي رقم تضخم مرتفع جديد بسهولة إلى التغلب على تهديدات التدخل ودفع USD/JPY للارتفاع بشكل حاد.
