انخفض خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بعد أن ارتفع بأكثر من 1% في الجلسة السابقة، ليتداول قرب 64.80 دولارًا خلال الساعات الآسيوية يوم الخميس. وتعرضت الأسعار لضغوط بعدما أظهرت بيانات إدارة معلومات الطاقة الأميركية (EIA) أن مخزونات النفط الخام في الولايات المتحدة ارتفعت بمقدار 8.53 مليون برميل الأسبوع الماضي.
بلغ إجمالي مخزونات الخام 428.8 مليون برميل، أي أقل بنحو 3% من متوسط الخمس سنوات لهذا الوقت من العام. وجاء بعض الدعم من تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران واستمرار الخطط لإجراء مزيد من المحادثات، مع عدم تأكيد التوقيت والمكان.
مخاطر الشرق الأوسط وأسعار النفط
قال الرئيس الأميركي إن حاملة طائرات ثانية قد تُنشر في الشرق الأوسط إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق مع إيران. وجاء ذلك فيما تستعد واشنطن وطهران لاستئناف المناقشات.
أظهرت بيانات العمل الأميركية أن الوظائف غير الزراعية ارتفعت بمقدار 130,000 في يناير، بعد زيادة مُعدّلة قدرها 48,000 في ديسمبر، متجاوزة توقعات بلغت 70,000. وتراجع معدل البطالة إلى 4.3% من 4.4%.
أبقت أوبك توقعات نمو الطلب دون تغيير عند 1.38 مليون برميل يوميًا لعام 2026 و1.34 مليون برميل يوميًا لعام 2027، كما أبقت رؤيتها لإمدادات غير أوبك دون تغيير. ومن المقرر أن تنشر وكالة الطاقة الدولية (IEA) تقريرها الشهري لاحقًا اليوم، وقد يشير إلى فائض عالمي.
نرى خام غرب تكساس الوسيط يحوم حول 85 دولارًا للبرميل، في وقت يتمزق فيه السوق بين إشارات متعارضة للعرض والطلب. هذا الوضع يشبه كثيرًا ما شهدناه في أوائل عام 2025 عندما كانت الأسعار عالقة قرب 65 دولارًا. ويضيف أحدث تقرير لإدارة معلومات الطاقة، الذي أظهر زيادة مفاجئة قدرها 4.2 مليون برميل في مخزونات الخام الأميركية الأسبوع الماضي، مزيدًا من الضغط الهبوطي.
تموضع الخيارات وزيادات المخزونات
بالعودة إلى عام 2025، تسببت قفزة هائلة في المخزونات بلغت 8.53 مليون برميل في تراجع مماثل، ما يشير إلى وفرة في المعروض على المدى القصير. وتخلق هذه الزيادات فرصًا للمتداولين الذين يفكرون في خيارات البيع (Put) قصيرة الأجل للاستفادة من ضعف الأسعار على المدى القريب. وللسياق التاريخي، شهدنا نمطًا مشابهًا من زيادات المخزونات سبق تصحيح الأسعار في الربع الرابع من عام 2023.
ومع ذلك، نعتقد أن أي هبوط كبير يظل محدودًا بفعل علاوة المخاطر الجيوسياسية الحالية، على غرار ما حدث عندما دعمت توترات الولايات المتحدة وإيران الأسعار في 2025. وتُعد التقارير الأخيرة عن تجدد الاحتكاك في مضيق هرمز تذكيرًا قويًا بأن أي اضطراب قد يدفع الأسعار إلى الارتفاع الحاد. هذا الخطر المستمر يجعل الاحتفاظ ببعض خيارات الشراء (Call) الطويلة استراتيجية حصيفة للتحوط ضد قفزة مفاجئة في الأسعار.
