انخفضت الفضة (XAG/USD) خلال الجلسة الآسيوية ليوم الخميس، متراجعةً من أعلى مستوى أسبوعي ليوم الأربعاء قرب 86.30 دولارًا. ويتم تداولها في منتصف نطاق 82.00 دولارًا، منخفضةً بأكثر من 2.5% خلال اليوم، وما تزال ضمن النطاق الذي شوهد منذ بداية الأسبوع.
فشل السعر مؤخرًا قرب مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2% للهبوط من القمة التاريخية، ثم تحرك هبوطًا. مؤشر MACD أعلى من خط الإشارة وأعلى من الصفر، لكن الفجوة تضيق مع انكماش المدرج التكراري، بينما يسجل مؤشر القوة النسبية RSI مستوى 50.89، ما يشير إلى سوق محايد وفي حالة تماسك.
المستويات الفنية على إطار الأربع ساعات
على مخطط الأربع ساعات، يرتفع المتوسط المتحرك البسيط SMA لـ200 فترة عند 87.42 دولارًا، لكن السعر لا يزال دونه. يشكل تصحيح 38.2% عند 85.87 دولارًا مقاومةً على المدى القريب، وقد يؤدي الاختراق إلى التوجه نحو تصحيح 50% عند 92.59 دولارًا.
إذا صمدت المقاومة، فقد ينزلق السعر نحو تصحيح 23.6% عند 77.56 دولارًا. إن تحركًا مستدامًا فوق المتوسط المتحرك لـ200 فترة من شأنه تحسين الصورة الفنية.
استنادًا إلى حركة سعر الفضة، نلاحظ فترة تماسك مع تداول المعدن حول 82.00 دولارًا. إن الفشل في تجاوز مستوى المقاومة 85.87 دولارًا يشير إلى قدر من التردد في السوق. وهذا يخلق نطاقًا محددًا بوضوح يمكن لمتداولي الخيارات العمل ضمنه خلال الأسابيع القليلة المقبلة.
بالنسبة للمتداولين الذين يتوقعون حركة صعودية، فإن الاختراق الواضح والمستدام فوق مستوى 85.87 دولارًا هو المحفز الحاسم. قد تكون الاستراتيجية المحتملة هي شراء خيارات الشراء (Call) بأسعار تنفيذ أعلى قليلًا من هذه المقاومة، مثل 86 أو 87 دولارًا، لالتقاط التسارع المتوقع نحو هدف 92.59 دولارًا. يتيح هذا النهج المشاركة في الصعود مع حصر المخاطر في علاوة الخيار المدفوعة.
التمركز وعوامل الدعم الكلية
على العكس، فإن تلاشي الزخم الصعودي الذي تظهره المؤشرات الفنية يتيح فرصة لسيناريوهات هبوطية. إذا ظل السعر محصورًا دون المتوسط المتحرك لـ200 فترة، فقد يفكر المتداولون في شراء خيارات البيع (Put) أو إنشاء فروق بيع هابطة (Bear Put Spreads). ستستفيد هذه المراكز إذا هبط السعر مجددًا نحو مستوى الدعم 77.56 دولارًا.
بالنظر إلى حركة السعر هذه من منظورنا الحالي في فبراير 2026، يبدو أن فترة التردد تلك في 2025 كانت منطقية بالنظر إلى البيانات الاقتصادية آنذاك. اليوم، الصورة الأساسية مختلفة، إذ تُظهر الإحصاءات الحكومية الأخيرة زيادة بنسبة 4.2% في إنتاج التصنيع خلال الربع الأخير، وهو محرك رئيسي للطلب الصناعي على الفضة. وتشير هذه القوة الكامنة إلى أن أي هبوطات سعرية مشابهة الآن قد تجد دعمًا أقوى مما كانت عليه في ذلك الوقت.
تاريخيًا، رأينا أنه عندما يكون الطلب الصناعي على الفضة قويًا، تميل مستويات الدعم الفنية إلى الصمود بشكل أكثر رسوخًا. على سبيل المثال، خلال توسع التصنيع في 2022-2023، نادرًا ما قضى سعر الفضة وقتًا ملحوظًا دون متوسطه المتحرك لـ200 يوم. يدعم هذا السجل التاريخي فكرة بيع خيارات البيع المضمونة نقدًا (Cash-Secured Puts) عند أي ضعف ملحوظ في بيئة السوق الحالية.
علاوة على ذلك، يُظهر أحدث تقرير التزام المتداولين (Commitment of Traders) أن كبار المضاربين زادوا صافي مراكزهم الطويلة في عقود الفضة الآجلة بنسبة 12% خلال الشهر الماضي. يُعد ذلك تحولًا مهمًا مقارنةً بالتمركز الأكثر حيادًا الذي لاحظناه طوال جزء كبير من عام 2025. وقد يوفر هذا تنامي المعنويات الصعودية بين اللاعبين المؤسسيين الوقود اللازم لاختراق مستويات المقاومة الفنية التي صمدت سابقًا.
