انخفض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني (USD/JPY) لليوم الثالث على التوالي مع بقاء الين مدعومًا بعد نتيجة الانتخابات في اليابان. وتداول الزوج قرب 152.84، بالقرب من أدنى مستوى في أسبوعين، وهو منخفض بأكثر من 2.5% هذا الأسبوع.
جاء دعم الين عقب فوز رئيسة الوزراء سانايه تاكاييتشي في الانتخابات، ما خفّض حالة عدم اليقين السياسي. في المقابل، واجه الدولار الأمريكي صعوبة في الحفاظ على مكاسبه بعد تقرير وظائف أمريكي أقوى، مع استقرار مؤشر الدولار قرب 96.75 بعد ارتفاع وجيز إلى 97.27.
إعداد فني هبوطي
تحولت النظرة الفنية إلى الهبوط بعد تراجع USD/JPY إلى ما دون المتوسطات المتحركة اليومية المهمة. ويقترب مؤشر القوة النسبية RSI من 35، كما يبلغ متوسط المدى الحقيقي (14) نحو 1.38.
قد يؤدي الكسر دون 152.00 إلى تسليط الضوء على المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم قرب 150.50. وقد يشير التحرك دون 150.00 إلى 148.00، وهو مستوى فيبوناتشي 1.618.
عند الارتدادات، تُعد مستويات 153.69 (تصحيح 78.6%) و154.84 (تصحيح 61.8%) مستويات محورية، مع وجود المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم حول 154.60. وقد يستهدف الإغلاق اليومي فوق 154.84 المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يوم عند 156.27.
يتأثر الين باقتصاد اليابان، وسياسة بنك اليابان، وفروق عوائد السندات بين اليابان والولايات المتحدة، ومعنويات المخاطر. وقد استخدم بنك اليابان سياسة شديدة التيسير من 2013 إلى 2024، ثم بدأ الابتعاد عنها في 2024.
استراتيجية هبوط USDJPY
بالنظر إلى قوة الين عقب الانتخابات الأخيرة، ينبغي أن ينصبّ تركيزنا على استراتيجيات تستفيد من انخفاض USD/JPY. إن استقرار الحكومة الجديدة يوحي ببيئة سياسات أكثر قابلية للتنبؤ، وهو ما تفضله الأسواق بوضوح. ويُعد هذا تحولًا مهمًا مقارنة بحالة عدم اليقين التي واجهناها خلال معظم عام 2025.
إن عجز الدولار الأمريكي عن الارتفاع رغم قوة بيانات الوظائف يعزز وجهة نظرنا بأن موقف الاحتياطي الفيدرالي الأكثر ميلًا للتيسير هو العامل المهيمن. وقد جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر يناير عند 2.8%، دون التوقعات، ما زاد احتمال خفض الفائدة منتصف العام، والذي باتت أسواق العقود الآجلة تسعّره الآن بأكثر من 70%. ويتناقض ذلك بحدة مع بنك اليابان، الذي يُتوقع الآن أن يواصل تدريجيًا تفكيك سياسة التيسير التي اتبعها خلال العقد الماضي.
بالنسبة لمراكز المشتقات لدينا، يشير ذلك إلى شراء خيارات بيع (Put) على USD/JPY. ومع كسر الزوج دون متوسطات متحركة رئيسية، نرى مسارًا نحو المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم قرب 150.50 خلال الأسابيع المقبلة. ونتطلع إلى خيارات بيع بسعر تنفيذ 152.00 كهدف أساسي للتمركز مع هذا الاتجاه الهابط.
تاريخيًا، شهدنا تدخل وزارة المالية يدفع الين إلى القوة في أواخر 2024، لكن هذه الحركة تبدو مختلفة لأنها مدعومة بتقارب أساسي في السياسات. وتشير اتساعات التذبذب اليومي للأسعار إلى أن استخدام فروق خيارات البيع (Put Spreads) قد يكون استراتيجية مناسبة. سيساعد ذلك على إدارة ارتفاع علاوات الخيارات مع الحفاظ على التعرض لاحتمالات الهبوط.
