يتداول زوج AUD/USD قرب 0.7110 يوم الأربعاء، مرتفعًا بنسبة 0.56%، مدعومًا بتحسن الأجواء العالمية وتصريحات متشددة من بنك الاحتياطي الأسترالي. كما تلقى الدعم من بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الصين، إذ تُعد الصين الشريك التجاري الرئيسي لأستراليا.

ارتفع التضخم في الصين بنسبة 0.2% على أساس سنوي في يناير، بعد 0.8% سابقًا، رغم أنه جاء دون التوقعات. وتشير البيانات إلى أن الضغوط الانكماشية قد تكون في طريقها للتراجع، ما دعم العملات المرتبطة بآسيا، بما في ذلك الدولار الأسترالي.

إشارة تضخم الصين وبنك الاحتياطي الأسترالي

قال نائب محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي أندرو هاوزر إن التضخم لا يزال مرتفعًا للغاية، وإن البنك مستعد لاتخاذ مزيد من الإجراءات لإعادته إلى المستوى المستهدف. وقد رفعت الأسواق احتمالات زيادة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماعات المقبلة.

أظهرت بيانات الائتمان السكني في أستراليا ارتفاعًا في قروض مشتري المنازل لأول مرة وزيادة في متوسط حجم القرض. ويشير ذلك إلى استمرار قوة الطلب على الإسكان واحتمال وجود ضغوط على الأسعار.

في الولايات المتحدة، ارتفعت الوظائف غير الزراعية في يناير بمقدار 130,000 مقابل 70,000 متوقعة، وانخفض معدل البطالة إلى 4.3%، واستقر نمو متوسط الأجور بالساعة عند 3.7%. وتدعم هذه الأرقام الرأي القائل إن الاحتياطي الفيدرالي يمكنه الإبقاء على أسعار الفائدة ضمن نطاق 3.50%–3.75%.

تشير المراجعات النزولية للبيانات السابقة، المرتبطة بالتحديث السنوي المعياري، إلى ضعف نمو الوظائف العام الماضي. ويتجه الاهتمام الآن إلى توقعات التضخم الاستهلاكية في أستراليا يوم الخميس.

بداية 2025 مقارنة باليوم

بالنظر إلى ديناميكيات بداية عام 2025، شهدنا ارتفاع AUD/USD نحو 0.7110 بدعم من موقف متشدد لبنك الاحتياطي الأسترالي. اليوم، يتداول الزوج عند مستويات أدنى بكثير قرب 0.6750، إذ يوازن السوق بين ضغوط اقتصادية مختلفة عن تلك التي واجهناها قبل عام. ويتطلب هذا التحول إعادة تقييم لافتراضاتنا الأساسية بشأن زوج العملات.

كان موقف بنك الاحتياطي الأسترالي، رغم بقائه حذرًا، أقل تشددًا مما كان عليه آنذاك. ومع إظهار أحدث بيانات التضخم الفصلية الصادرة في يناير 2026 أن مؤشر أسعار المستهلكين عند 3.9%، فقد تباطأ التضخم لكنه لا يزال عنيدًا فوق النطاق المستهدف. وأبقى بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة النقدي عند 4.60% في آخر اجتماعين، ما يشير إلى أنه أصبح أكثر اعتمادًا على البيانات بدلًا من التشديد الاستباقي.

في المقابل، يواجه مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ضغوطًا تضخمية متجددة. وأظهر أحدث تقرير وظائف لشهر يناير 2026 مكسبًا قويًا قدره 210,000 وظيفة، وجاءت أحدث قراءة لمؤشر أسعار المستهلكين أعلى من المتوقع عند 3.4% على أساس سنوي. وقد أدى ذلك إلى تأجيل توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة الأمريكية، ما عزز جاذبية الدولار الأمريكي مقارنة بالدولار الأسترالي.

كما أن التوقعات القادمة من الصين، الشريك التجاري الرئيسي لأستراليا، تقدم دعمًا أقل مما كانت عليه في بداية 2025. فقد جاءت بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) الأخيرة متباينة، وتتذبذب حول مستوى 50 نقطة الذي يفصل التوسع عن الانكماش. ويشير ذلك إلى تعافٍ أكثر هشاشة، ما يشكل عامل ضغط معاكس على الطلب على الصادرات الأسترالية وعلى الدولار الأسترالي.

وبالنظر إلى التباين بين اقتصاد أمريكي متماسك على نحو مفاجئ وتوقعات أسترالية أكثر حذرًا، ينبغي دراسة استراتيجيات تستفيد من احتمال هبوط AUD/USD. إن شراء خيارات البيع (Put) على AUD/USD يوفر طريقة بمخاطر محددة للتموضع لاحتمال الانخفاض، خصوصًا قبيل صدور بيانات أمريكية مهمة. ويسمح ذلك بالاستفادة من اتجاه قوة الدولار الأمريكي مع وضع حد للخسائر المحتملة.

علينا إيلاء اهتمام وثيق لبيانات التضخم الأمريكية القادمة الأسبوع المقبل ولمحاضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي لأي تغيير في النبرة. إن تباعد سياسات البنوك المركزية الذي نراه اليوم يُعد محركًا أقوى مما شوهد العام الماضي. وأي قوة إضافية في البيانات الاقتصادية الأمريكية قد تُسرّع التحرك نحو مستويات أدنى في زوج العملات.