انخفض زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني (GBP/JPY) لليوم الثالث، ليصل إلى أدنى مستوى له منذ 19 ديسمبر ويتداول بالقرب من 209.25. وجاءت هذه الحركة مع طلب واسع على الين الياباني.
وتبع الطلب على الين الانتخابات العامة في اليابان، التي فازت فيها رئيسة الوزراء سانايه تاكاييتشي فوزاً حاسماً. كما ركزت الأسواق على حزمة تحفيز مقترحة بقيمة 21 تريليون ين وتعليق مؤقت لضريبة الاستهلاك على الأغذية.
حوافز انتخابات اليابان والطلب على الين
ارتفع سوق الأسهم الياباني إلى مستويات قياسية. وارتبط الدعم للأصول اليابانية بتوقعات نمو أقوى.
في المملكة المتحدة، بدا أن التوتر السياسي قد خف بعد أن نجا رئيس الوزراء كير ستارمر من تحدٍ لقيادته مرتبط بتعيين بيتر ماندلسون سفيراً لدى الولايات المتحدة. واحتفظ ستارمر بدعم حكومته وعدد كبير من نواب حزب العمال.
كما أثرت توقعات السياسة النقدية في المملكة المتحدة سلباً على الجنيه بعد أن أبقى بنك إنجلترا سعر الفائدة عند 3.75% في فبراير بأغلبية 5 مقابل 4. وذكر تقرير لرويترز أن من شملهم الاستطلاع من قبل بنك إنجلترا يتوقعون أن ينخفض السعر إلى نحو 3.0% بحلول اجتماع مارس 2027.
مالت الأسواق نحو مسار تدريجي لتطبيع السياسة لدى بنك اليابان، مع انتقال تسعير الرفع القادم للفائدة باتجاه يونيو. ويتحول الاهتمام إلى بيانات الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة، وبيانات الإنتاج الصناعي والإنتاج التصنيعي المقرر صدورها يوم الخميس.
تباين البنوك المركزية والتحيز التداولي
يشكل الفارق الواضح في السياسة بين بنك إنجلترا وبنك اليابان إشارة تداول قوية بالنسبة لنا. نرى أن بنك إنجلترا يستعد لخفض أسعار الفائدة، وربما في أقرب وقت في مارس، بينما يُتوقع أن يرفع بنك اليابان الفائدة في يونيو. هذا التباين يجعل المراكز البيعية على زوج GBP/JPY تبدو جذابة خلال الأسابيع المقبلة.
توقع خفض الفائدة من بنك إنجلترا قوي، خصوصاً بعد تراجع التضخم في المملكة المتحدة إلى 2.1% في يناير، وهو أدنى مستوى خلال ثلاث سنوات ويقربه جداً من هدف البنك. هذه البيانات، إلى جانب نمو الناتج المحلي الإجمالي البطيء عند 0.1% الذي شهدناه في الربع الأخير من 2025، تمنح البنك المركزي سبباً واضحاً لبدء تيسير السياسة. لذلك، ينبغي أن نتوقع استمرار ضعف الجنيه.
على الجانب الآخر، تتزايد ثقة المستثمرين في اليابان بشكل ملحوظ، حيث دفع مؤشر نيكي 225 مؤخراً إلى ما بعد مستوى 42,000 نقطة. كما ظل التضخم الأساسي في اليابان مرتفعاً، مستقراً عند 2.5%، ما يدعم الرأي بأن بنك اليابان سيمضي قدماً في رفع الفائدة. ومن شأن هذه القوة الأساسية أن تواصل تغذية الطلب على الين.
