انخفض زوج اليورو/الدولار الأمريكي بعد أن عزز تقرير وظائف أمريكي أقوى الدولار الأمريكي. وتداول الزوج قرب 1.1875 بعد تراجعه بنحو 68 نقطة إلى قاع يومي حول 1.1833.
ارتفعت الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة بمقدار 130 ألفًا في يناير، أعلى من التوقعات قرب 70 ألفًا وأعلى من قراءة ديسمبر المُنقّحة البالغة 48 ألفًا. كما تراجع معدل البطالة إلى 4.3% من 4.4%.
مراجعات الوظائف تعيد تشكيل التوقعات
قام مكتب إحصاءات العمل (BLS) بمراجعة إجمالي التوظيف غير الزراعي لشهر مارس 2025 بالخفض بمقدار 898 ألفًا. كما خفّض إجمالي نمو الوظائف في 2025 إلى 181 ألفًا من 584 ألفًا، مع متوسط نمو شهري في 2025 عند 15 ألفًا.
ارتفع متوسط الأجور بالساعة بنسبة 0.4% على أساس شهري في يناير، صعودًا من 0.1% وأعلى من توقعات 0.3%. واستقر نمو الأجور السنوي عند 3.7% على أساس سنوي، أعلى من تقدير 3.6%.
تُسعّر عقود الفائدة الآجلة الآن تقريبًا بشكل كامل بقاء معدل سياسة الاحتياطي الفيدرالي ضمن نطاق 3.50%–3.75% في اجتماعي مارس وأبريل، وفقًا لـ CME FedWatch. وتداول مؤشر الدولار الأمريكي قرب 96.95 بعد قاع يومي حول 96.49.
توقعات الفائدة تدعم الدولار
مع بقاء نمو الأجور في الولايات المتحدة عند 3.7% ومع إظهار أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين من الشهر الماضي أن التضخم الأساسي ما يزال عنيدًا عند 3.9%، لا يواجه الاحتياطي الفيدرالي ضغطًا فوريًا لخفض الفائدة. بات السوق يُسعّر الآن تثبيت الفائدة في اجتماعي مارس وأبريل، وهو ما ينبغي أن يوفر دعمًا قصير الأجل للدولار الأمريكي. وهذا يجعل الرهانات العدوانية ضد الدولار محفوفة بالمخاطر في المدى القريب.
على الجانب الآخر من الزوج، يتعامل البنك المركزي الأوروبي مع وضع مختلف، إذ تراجع التقدير الأولي للتضخم في منطقة اليورو لشهر يناير إلى 2.8%. وهذا يفتح الباب أمام البنك المركزي الأوروبي لخفض الفائدة في وقت أقرب من الاحتياطي الفيدرالي، ما يخلق تباعدًا في السياسات قد يضغط على اليورو. نعتقد أن هذه الديناميكية ستحد من أي صعود كبير لزوج اليورو/الدولار الأمريكي.
تؤدي الإشارات الاقتصادية المتضاربة إلى حالة من عدم اليقين، ما يرفع تكلفة الخيارات. نرى تقلبات شهر واحد الضمنية لزوج اليورو/الدولار الأمريكي ترتفع فوق 7.0%، ما يشير إلى أن السوق يستعد لتحرك سعري أكبر من المعتاد. تجعل هذه البيئة شراء التقلبات عبر استراتيجيات مثل الستردل طريقة جذابة للتداول، لتحقيق الربح من اختراق في أي من الاتجاهين.
وبدلاً من ذلك، لمن يعتقد أن السوق سيبقى مترددًا، قد يكون بيع التقلبات هو الخيار الأفضل. وبالنظر إلى المستويات الفنية القوية، قد يكون من الحكمة اعتماد استراتيجية ضمن نطاق مثل “آيرون كوندور” على خيارات اليورو/الدولار الأمريكي. سيستفيد هذا النهج من بقاء الزوج عالقًا في نمط متذبذب بينما يستوعب المتداولون المراجعات الكبيرة لبيانات العام الماضي.
