انخفض الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني لليوم الثاني على التوالي يوم الثلاثاء. تم تداول زوج USD/JPY قرب أدنى مستوياته خلال أسبوع، فوق 155.00 بقليل، بعد أن وصل إلى 157.66 يوم الاثنين، قبيل صدور تقرير مبيعات التجزئة الأمريكية لشهر ديسمبر.
أدت تقارير التوظيف الأمريكية الضعيفة الأسبوع الماضي، إلى جانب تصريحات مستشار البيت الأبيض كيفن هاسيت بشأن تباطؤ نمو الوظائف في الأشهر المقبلة، إلى زيادة التوقعات بخفض أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026. وقد زاد ذلك من الضغط على الدولار.
ضغط على الدولار
كما أدت تصريحات هاسيت إلى خفض التوقعات لتقرير الوظائف غير الزراعية لشهر يناير. وقد تأخر إصدار تقرير الوظائف غير الزراعية إلى يوم الأربعاء بسبب الإغلاق الجزئي للحكومة الأسبوع الماضي.
من المتوقع أن تُظهر بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية المقرر صدورها لاحقًا يوم الثلاثاء تباطؤًا طفيفًا في ديسمبر. وقد يؤثر هذا الإصدار، إلى جانب تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي يوم الجمعة، في توقعات السياسة النقدية الأمريكية وتحركات الدولار على المدى القريب.
ظل الين متماسكًا بعد فوز رئيسة الوزراء ساناي تاكايئتشي في انتخابات نهاية الأسبوع الماضي. ومن المتوقع أن يظل نهجها المالي متساهلًا، في حين أثرت الخطط لتمويل التخفيضات الضريبية دون إصدار ديون جديدة في ردود الأفعال.
حذر وزير المالية الياباني ساتسوكي كاتاياما ودبلوماسي العملات أتسوشي ميمورا يوم الاثنين من اتخاذ إجراء فوري إذا كان هناك ضغط مضاربي ضد الين. وقد دعم ذلك الين الياباني.
آفاق سياسة فبراير
ومع دخولنا الآن شهر فبراير 2026، اشتد الضغط الهبوطي على الدولار الأمريكي. فقد تلت تلك تقارير التوظيف الضعيفة في أواخر يناير قراءة مبيعات التجزئة لشهر ديسمبر 2025 التي جاءت عند -0.3%، ما يؤكد تباطؤ إنفاق المستهلكين. وقد عززت هذه البيانات وجهة نظرنا بأن الاقتصاد الأمريكي يبرد بوتيرة أسرع مما كان متوقعًا في السابق.
