تداول زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي (GBP/USD) على انخفاض في التعاملات الأوروبية المبكرة يوم الثلاثاء، ليتحرك قرب 1.3685 وليبقى دون 1.3700. وقد ضعف الجنيه أمام الدولار الأمريكي مع تزايد حالة عدم اليقين السياسي في المملكة المتحدة.
واجه رئيس الوزراء البريطاني كير ستارمر تحديًا لقيادته بعد أن دعا زعيم حزب العمال في اسكتلندا أنس سوار إلى استقالته بسبب تداعيات فضيحة جيفري إبستين. وقال ستارمر إنه لن يتنحى وسيواصل أداء مهامه.
حالة عدم اليقين السياسي تضغط على الجنيه الإسترليني
تعرض الجنيه أيضًا لضغوط مع زيادة رهانات الأسواق على خفض وشيك لأسعار الفائدة من بنك إنجلترا. وقد أضافت هذه التوقعات إلى التحركات الهبوطية لزوج GBP/USD خلال الجلسة.
في ظل الضغط السياسي على رئيس الوزراء والحديث عن خفض أسعار الفائدة من بنك إنجلترا، ينبغي أن نتوقع مزيدًا من الضعف في الجنيه الإسترليني. ينبغي أن تُوضَع استراتيجيات المشتقات بما يتناسب مع تراجع GBP/USD، ويُعد شراء خيارات البيع (Put Options) طريقة مباشرة للاستفادة من أي هبوط. يتيح ذلك للمتداولين الاستفادة من مخاطر الهبوط مع حصر الخسائر المحتملة في قيمة العلاوة المدفوعة.
يشبه هذا الوضع الاضطراب السياسي الذي شهدناه في أواخر عام 2022 خلال رئاسة ليز تراس القصيرة. خلال تلك الفترة من عدم الاستقرار، هبط الجنيه بشكل حاد أمام الدولار، مسجلًا مستوى منخفضًا قياسيًا قرب 1.03. ويُظهر ذلك المثال كيف يمكن لعدم اليقين السياسي أن يتحول بسرعة إلى تراجع حاد في قيمة العملة.
تتزايد توقعات خفض الفائدة من بنك إنجلترا، لا سيما بعد أن تراجع التضخم في المملكة المتحدة إلى 4.0% في الربع الأخير من عام 2025، وهو انخفاض كبير مقارنة بالقمم المسجلة في سنوات سابقة. ويتناقض ذلك مع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الذي يواصل الإشارة إلى نهج إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، ما يجعل الدولار الأمريكي أكثر جاذبية. ويضع هذا التباين في السياسات ضغطًا هبوطيًا مستمرًا على سعر صرف GBP/USD.
التقلبات وتسعير الخيارات
من المرجح أن ترتفع التقلبات الضمنية للجنيه مع تطور المشهد السياسي، ما يجعل الخيارات أكثر تكلفة. خلال ضغوط السوق في عام 2022، قفزت التقلبات الضمنية لمدة شهر لزوج GBP/USD فوق 20%، وهي أعلى بكثير من المستويات الهادئة الحالية قرب 8%. قد يكون التحرك الآن لشراء الخيارات أقل تكلفة من الانتظار حتى تتفاقم الأزمة المحتملة.
ينبغي متابعة المستويات الفنية الرئيسية، حيث يُعد مستوى 1.3500 منطقة دعم حاسمة جرى اختبارها في أواخر 2025. وقد يؤدي كسر حاسم دون هذا المستوى إلى تسارع موجة بيع نحو نطاق 1.32. لذلك، قد يكون تحديد أسعار التنفيذ لخيارات البيع عند 1.3500 أو دونها استراتيجية فعالة خلال الأسابيع المقبلة.
