ضعف زوج دولار/ين إلى حوالي 155.90 خلال الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الثلاثاء. تعزز الين بعد فوز رئيسة الوزراء اليابانية سانائي تكايتشي، حيث حصل الحزب الليبرالي الديمقراطي الحاكم على 316 من أصل 465 مقعدًا في المجلس الأدنى لأول مرة منذ عام 1947.
هذا التطور، إلى جانب التدخلات الشفوية من المسؤولين اليابانيين، يدعم الين، مما يخلق تحديات لزوج دولار/ين. وذكر المسؤول الياباني عن العملات آتسوشي ميمورا أن الحكومة تظل يقظة في مراقبة التقلبات في سوق العملات الأجنبية.
تجار ينتظرون بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية
ينتظر التجار صدور بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية يوم الثلاثاء لأثارها المحتملة على السياسة النقدية. وبعد ذلك، سيتم التركيز على تقرير التوظيف المؤجل، حيث من المتوقع أن يرتفع عدد الوظائف غير الزراعية بمقدار 70,000 وأن يبقى معدل البطالة عند 4.4%.
يتأثر قيمة الين الياباني بعدة عوامل، من بينها سياسة بنك اليابان والفارق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية. بالإضافة إلى ذلك، يُعتبر الين عملة ملاذ آمن، حيث يكتسب القوة عادة في فترات عدم الاستقرار في الأسواق، حيث يسعى المستثمرون إلى استقراره وموثوقيته مقارنة بالعملات الأكثر خطورة.
فارق معدلات الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان
يبقى فارق معدلات الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان القوة المهيمنة. معدل سياسة الاحتياطي الفيدرالي يحتفظ عند 3.75%، بينما رفع بنك اليابان معدله فقط إلى 0.25% بعد إنهاء سياسته الفضفاضة للغاية في 2024. هذا الفارق البالغ نحو 3.5% ما زال يجعل اقتراض الين لشراء الدولارات تجارة شائعة ومربحة.
ومع ذلك، فإن الأرقام الأخيرة للتضخم تغير الحسابات لبنك اليابان. مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في اليابان ظل فوق هدف البنك المركزي لأكثر من عام، مع قراءة الشهر الماضي عند 2.8%. هذا التضخم المستمر يخلق ضغطًا كبيرًا على بنك اليابان للإشارة إلى إيقاع أكثر عدائية لرفع المعدلات.
هذا الوضع يجعل شراء الحماية من الهبوط استراتيجية تزداد حكمة. شراء خيارات شراء دولار/ين لثلاثة أشهر مع سعر تنفيذ حوالي 158.00 يمكن أن يوفر وسيلة منخفضة التكلفة للتحوط أو المضاربة على تقوية مفاجئة للين. سيتماشى هذا مع الانخفاض الحاد المدفوع سياسيًا الذي شهدناه في 2025 بعد الانتخابات.
يعتبر الامتلاك غير المؤمّن لمراكز طويلة في دولار/ين أمرًا شديدًا الخطورة.
التقلب الضمني في سوق الخيارات قد ارتفع بالفعل إلى أعلى مستوى منذ ستة أشهر عند 11.2%، مما يظهر أن السوق يتهيأ لحركة كبيرة. سيكون تقرير التوظيف الأمريكي القادم، المتوقع في الأسبوع القادم، محفزًا حاسمًا. أي علامة على ضعف في سوق العمل الأمريكي قد تكون الزناد الذي يفك هذه التجارة المزدحمة.
