قفزت أسعار الذهب فوق 5,070 دولار في ظل تراجع الدولار الأمريكي، وذلك بعد أن قامت الصين بخفض التعرض لسندات الخزانة الأمريكية. يواصل سعر الذهب (XAU/USD) الارتفاع ليصل إلى 5,074 دولار، بزيادة قدرها 2.16٪، مع استمرار بنك الشعب الصيني في تنويع احتياطياته وشراء الذهب لمدة 15 شهرًا متتاليًا.
يظل المشهد المالي متباينًا، حيث أن عائدات سندات الخزانة الأمريكية الثابتة تحد من ارتفاع الذهب. وقد انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.76٪ ليصل إلى 96.94، متأثرًا بتوقعات المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. في هذه الأثناء، يتطلع المستثمرون إلى إصدارات بيانات التوظيف لشهر يناير، والتي ستؤثر على تسعير الذهب.
تأثير الاحتياطي الفيدرالي
انخفضت توقعات المستهلكين للتضخم في الولايات المتحدة قليلاً، بينما يتبنى مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي مواقف متفاوتة بشأن السياسة الاقتصادية. من المتوقع أن يكون كل من كريستوفر وولر وستيفن ميران يميلان إلى التيسير النقدي، وذلك على النقيض من نظرة رافائيل بوستيك المتشددة بسبب مخاوف التضخم العالية.
يظهر النطاق السعري للذهب بين $4,800 و$5,100 على أنه مستقر، ويهدف إلى نقاط المقاومة عند $5,200 وما فوقها. عززت البنوك المركزية، التي تعتبر من كبار حائزي الذهب، احتياطياتها بشكل كبير في عام 2022، خاصة في الصين والهند وتركيا. يستمر الارتباط العكسي للأصل مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة، استجابة للتحولات الجيوسياسية والاقتصادية، بما في ذلك عدم استقرار السوق وتعديلات أسعار الفائدة.
مع تجاوز الذهب للمستوى النفسي عند 5,000 دولار، نرى إشارة واضحة على ضعف الدولار الأمريكي الذي يغذي الارتفاع. هذا التحرك مدفوع بالتقارير التي تشير إلى تحول الصين بعيدًا عن سندات الخزانة الأمريكية، مما أدى إلى هبوط مؤشر الدولار إلى 96.94، وهو تباين حاد مع النطاق 103-104 الذي رأيناه خلال معظم عامي 2024 و2025. بالنسبة للمتداولين، يعني ذلك أن استراتيجيات تقلب الأسعار الطويلة على الذهب، مثل العمليات المركبة أو المتوازية، قد تكون مربحة مع تفاعل المعدن مع تقلبات الدولار.
استراتيجيات التداول
الاتجاه الأساسي قوي، مدعوم بالشراء الفعلي المستمر من قبل البنوك المركزية التي تبحث عن تنويع احتياطياتها. قام بنك الشعب الصيني الآن بزيادة احتياطياته من الذهب لمدة 15 شهرًا متتاليًا، وبيانات سندات الخزانة الأمريكية الأخيرة من أواخر عام 2025 أكدت أن حيازات الصين الرسمية من الديون الأمريكية انخفضت إلى أدنى مستوى لها في 15 عامًا. هذه ليست حالة ذعر مؤقتة في السوق بل تحول هيكلي يوفر قاعدة قوية لأسعار الذهب.
تتوجه الآن كل الأنظار إلى الاحتياطي الفيدرالي، حيث يسعر السوق قرابة 57 نقطة أساس من تخفيضات الفائدة هذا العام. هذا تغيير كبير عن السياسة المتشددة التي شهدناها لمعظم العام الماضي. تعد بيانات الوظائف غير الزراعية وبيانات مؤشر أسعار المستهلكين القادمة هذا الأسبوع حاسمة؛ إذ أن أي إشارة على قوة اقتصادية أو تضخم عنيد قد تؤخر هذه التخفيضات وتؤدي إلى تراجع حاد مؤقت في الذهب.
نظرًا لاستمرار التداول بين 4,800 و5,100 دولار، يجب على المتداولين المشتغلين بالمشتقات مراقبة هذه المستويات عن كثب. يمكن أن يكون اختراق مستدام فوق 5,100 دولار إشارة لشراء خيارات الشراء أو انتشار خيارات الشراء الصعودية، مستهدفةً مستويات المقاومة التالية عند 5,200 دولار وفي نهاية المطاف القمة التاريخية بالقرب من 5,600 دولار. على العكس من ذلك، إذا دفعت بيانات التوظيف القوية الذهب نحو 4,800 دولار، فإن شراء خيارات البيع الوقائية قد يحمي من تصحيح أعمق.
