ارتفع زوج NZD/USD بنسبة 0.52% ليصل إلى حوالي 0.6050 بسبب ضعف الدولار الأمريكي وحالة عدم اليقين حول البيانات الاقتصادية الأمريكية. في الولايات المتحدة، يظل التركيز في السوق على إحصائيات العمل وبيانات التضخم الأساسية المتأخرة بسبب الإغلاق الجزئي للحكومة الفيدرالية.
التوقعات تشير إلى أن سوق العمل الأمريكي قد يستقر مع 70,000 وظيفة جديدة ومعدل بطالة يبلغ 4.4%. الأسواق تتوقع أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة في مارس، مع احتمال بدء تخفيضها في يونيو، مما يؤثر على أداء الدولار الأمريكي ويدعم عملات المنافسين مثل الدولار النيوزيلندي.
الصورة الاقتصادية لنيوزيلندا
تُظهر أحدث البيانات لنيوزيلندا صورة اقتصادية مختلطة، حيث وصلت البطالة إلى أعلى مستوى لها في عقد رغم نمو التوظيف المرتفع. بينما يظل التضخم أعلى من الهدف، تستمر التكهنات حول احتمالية رفع أسعار الفائدة المستقبلية، رغم اعتبار التغيرات القريبة الأجل بواسطة بنك الاحتياطي النيوزيلندي غير محتملة.
تتوقع الأسواق الآن زيادة سعر الفائدة في أقرب وقت ممكن في سبتمبر، ولكن تم تحديد ذلك بالكامل لشهر أكتوبر، مع توقع أن يحتفظ بنك الاحتياطي النيوزيلندي بثبات على الأسعار في اجتماع فبراير تحت القيادة الجديدة. يبقى زوج NZD/USD مستقرًا حول 0.6050، مدفوعًا بتوقعات التغييرات في السياسة النقدية الأمريكية والمؤشرات الاقتصادية المختلطة في نيوزيلندا.
نرى أن الدولار الأمريكي يجد موطئ قدم له، مما يضع ضغطًا على زوج NZD/USD. هذا تغيير عن الديناميكية التي لاحظناها خلال معظم عام 2025، عندما كان ضعف الدولار المستمر هو القصة الرئيسية. الآن، يراقب المتداولون بعناية كيف تلعب هذه القوة الجديدة للدولار مقابل القصة النيوزيلندية.
ديناميكيات السوق في الولايات المتحدة ونيوزيلندا
يظهر سوق العمل في الولايات المتحدة استمرارًا في التحمل، مع تقرير الأجور غير الزراعية لشهر يناير 2026 الذي أضاف 225,000 وظيفة جديدة قوية ومعدل البطالة الذي يبقى عند 3.5%. هذه القوة، جنبًا إلى جنب مع بيانات التضخم الأخيرة التي أظهرت أن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بلغ 3.3%، تجبر على إعادة التفكير في موعد بدء الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة. الآن يتم تأجيل توقعات السوق لأول تخفيض للفائدة من مارس إلى وقت لاحق في الربع الثاني، ربما في يونيو.
في نيوزيلندا، الوضع مختلف تمامًا، حيث يظل التضخم هو الشاغل الرئيسي لبنك الاحتياطي النيوزيلندي. جاءت أحدث بيانات التضخم الفصلية بنسبة 4.7%، لا تزال بعيدة عن النطاق المستهدف لبنك الاحتياطي النيوزيلندي. هذا يؤكد وجهة نظرنا بأن بنك الاحتياطي النيوزيلندي سيبقى على موقفه المتشدد في اجتماعه القادم في 28 فبراير، مع الحفاظ على معدل النقد الرسمي مرتفعًا.
هذا التباين المتنامي في السياسة بين احتياطي فيدرالي مجبر على تأجيل التخفيضات وبنك احتياطي نيوزيلندي عالق في مكافحة التضخم يخلق إعدادًا جذابًا. يجب على متداولي المشتقات النظر في أن هذا يمكن أن يؤدي إلى زيادة التقلب في زوج NZD/USD في الأسابيع القادمة. قد تكون استراتيجيات الخيارات التي تستفيد من زيادة محتملة في تحركات الأسعار، مثل استراتيجيات الشراء الطويلة، مناسبة مع اقتراب اجتماعات البنوك المركزية.
الاتجاهات التاريخية تظهر كيف كان عدم اليقين في البيانات الأمريكية، الناجم عن إغلاق حكومي، قد أضعف الدولار ودعم الدولار النيوزيلندي. اليوم، يأتي هذا الغموض ليس من تأخر البيانات ولكن من قوتها المفاجئة، مما يتحدى السرد التقليدي للتضخم. هذا البيئة تشير إلى أن شراء الخيارات للتحوط أو التكهن بانفجار محتمل من النطاق الحالي قد يكون خطوة حكيمة.
