شهد الدولار الأمريكي/الدولار الكندي مكاسب معتدلة بالقرب من 1.3660 خلال الجلسة الأوروبية المبكرة ليوم الاثنين. أظهرت بيانات التوظيف الكندية المختلطة خسارة 24,800 وظيفة في يناير، ومع ذلك انخفض معدل البطالة إلى أدنى مستوى له في 16 شهرًا عند 6.5%.
أشار نائب رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي فيليب جيفرسون إلى أن أسعار الفائدة الحالية هي عند مستوى محايد، بينما اقترحت ماري دالي من سان فرانسيسكو احتمالية تخفيضات في أسعار الفائدة. المشاركون في السوق ينتظرون توجيهات إضافية من خطابات مسؤولي الفيدرالي المقبلة وتقرير التوظيف في الولايات المتحدة المتوقع يوم الأربعاء.
تقرير التوظيف الأمريكي المتوقع
من المتوقع أن يظهر التقرير الأمريكي المتأخر للتوظيف خلق 70,000 وظيفة جديدة في يناير، مع بقاء معدل البطالة ثابتًا عند 4.4%. خسائر الوظائف الكندية، ومعظمها في العمل بدوام جزئي، وانخفاض معدل البطالة قللت من مخاطر تخفيف بنك كندا بشكل عدواني، مما دعم الدولار الكندي.
يتأثر الدولار الكندي بأسعار الفائدة لبنك كندا، وسعر النفط كصادرات رئيسية، وصحة الاقتصاد. عادةً ما تقوي أسعار النفط المرتفعة والبيانات الاقتصادية القوية الدولار الكندي. يمكن أن تؤثر قرارات بنك كندا بشأن أسعار الفائدة على قيمة الدولار الكندي من خلال إدارة التضخم وتأثير الظروف الائتمانية. كذلك، تؤثر المؤشرات الكلية الاقتصادية مثل الناتج المحلي الإجمالي وبيانات الوظائف على مسار الدولار الكندي.
بالنظر إلى الوراء في أوائل عام 2025، شهدنا السوق يتصارع مع إشارات مختلطة لزوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي. أظهر الاقتصاد الكندي مزيجًا غريبًا من فقدان الوظائف وانخفاض معدل البطالة، بينما لم يكن مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي متفقين بشأن سياسة سعر الفائدة. خلق هذا فترة من عدم اليقين حول مستوى 1.3660.
لم تتحقق الأحاديث المتساهلة من بعض أعضاء الفيدرالي في عام 2025 بالكامل، حيث أن التضخم المستمر في قطاع الخدمات أبقى الفيدرالي متماسكًا حتى خفض واحد بمقدار ربع نقطة في أواخر سبتمبر 2025. ظل التضخم الأساسي في الولايات المتحدة مستقراً حول 3.1% خلال الربع الأخير، وهو ما يزال أعلى بكثير من هدف الفيدرالي. يقترح هذا السياق أن التوقعات لخفض أسعار الفائدة الأمريكية بقوة في الأشهر المقبل قد تكون مبكرة مرة أخرى، مما يدعم الدولار الأمريكي.
تطلعات الدولار الكندي
في الجانب الكندي، بدأ بنك كندا دورة التخفيف في يوليو 2025 لكنه مضى بحذر، مشيرًا إلى مخاوف بشأن تضخم سوق الإسكان. بالإضافة إلى ذلك، كافحت أسعار النفط الخام غرب تكساس الاحتياطي لتبقى فوق 75 دولارًا للبرميل وسط توقعات تباطؤ الطلب العالمي لعام 2026. إن ضعف أسعار النفط وتحرك بنك كندا البطيء يحدان من الارتفاع للدولار الكندي، ما يحافظ على زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي مرتفعًا بالقرب من مستوى 1.3800.
نظرًا للتباين بين توقعات البنوك المركزية وعدم اليقين المحيط بالأسواق الطاقوية، يجب على المتداولين النظر في استراتيجيات تستفيد من تحرك كبير في السعر بأي اتجاه. يمكن أن يكون شراء الخيارات مثل straddles أو strangles على زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي فعالًا، لأنها تربح من الاختراق بدلاً من اتجاه معين. ارتفعت التقلبات الضمنية قبل اجتماعات البنوك المركزية للشهر المقبل، مما يعكس هذا التوتر في السوق.
سيكون تقرير الرواتب غير الزراعية في الولايات المتحدة القادم حاسمًا، حيث أن طباعة قوية أخرى تتجاوز 200,000 ستقلل من القضية لتخفيضات أسعار الفائدة القريبة الأجل للفيدرالي. تاريخيًا، رأينا كيف تسبب تقرير وظائف قوي بشكل غير متوقع في صيف 2024 في ارتفاع سريع بمقدار 150 نقطة أساسية في الدولار الأمريكي/الدولار الكندي في يوم واحد. حدث مماثل الآن يمكن أن يدفع بسهولة الزوج نحو مستوى المقاومة 1.4000.
