من المتوقع أن يظل تعافي التضخم في الصين ضعيفاً، حيث من المتوقع أن تنخفض نسبة التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يناير مقارنة بنهاية عام 2025. ويعزى هذا إلى التأثيرات الأساسية وتوقيت السنة القمرية الجديدة. يُتوقع أن ترتفع نسبة التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين بشكل طفيف لتصل إلى 0.9٪ للسنة. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يتباطأ الاتجاه الهبوطي في أسعار المنتجين بسبب ارتفاع أسعار السلع.
التوقع هو أن تكون نسبة التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين قد انخفضت في يناير، مدفوعة بالعوامل المذكورة. بالرغم من الزيادة المتوقعة إلى 0.9٪ لمتوسط السنة، يُتوقع أن يظل التضخم منخفضاً مقارنة بالسنوات السابقة. من المرجح أن يكون لتباطؤ الانخفاض السنوي في أسعار المنتجين تأثير على ارتفاع أسعار السلع، وهذا الاتجاه يشير إلى انتعاش خفيف في الاقتصاد الصيني مع مواصلة تحدياته الاقتصادية.
التوقعات الاقتصادية الصينية
مع توقعات بيانات أسعار المستهلك لشهر يناير في الصين أن تظهر انخفاضاً مقارنة بنهاية عام 2025، يجب أن نتوقع استمرار ضعف الطلب المحلي في الصين. يعود ذلك في الغالب إلى تأثير توقيت السنة القمرية الجديدة، ولكنه يعزز موضوع التعافي الاقتصادي الهش. يجب على المتداولين المشتقات أن يكونوا حذرين بشأن وضع رهانات جريئة على انتعاش سريع في الصين في الربع الأول.
تشير هذه التوقعات للتضخم المنخفض إلى أن البنك الشعبي الصيني ليس لديه سبب كثير لتشديد السياسة النقدية، وقد يميل حتى نحو المزيد من التيسير. بالنظر إلى الوراء، رأينا أن البنك الشعبي الصيني حافظ على معدل القرض الرئيسي لمدة عام ثابتًا عند 3.45٪ لمعظم النصف الثاني من عام 2025، مما يشير إلى موقفه المؤيد للنمو. من المحتمل أن يظل هذا البيئة مؤثرة على اليوان، مما يجعل خيارات الشراء على زوج الدولار الأمريكي/اليوان الصيني خياراً مثيراً للاهتمام للنظر فيه خلال الأسابيع المقبلة.
في حين من المتوقع أن يتباطأ التراجع في أسعار المنتجين، يبدو أن هذا التحرك مدفوع بتكاليف السلع العالمية المتزايدة بدلاً من ارتفاع في الطلبات المحلية. على سبيل المثال، فقد ارتفعت العقود الآجلة لخام الحديد على بورصة داليان بالفعل بنحو 4٪ منذ بداية عام 2026، مما قد يضغط على هوامش الربح للمصنعين إذا لم يكن بإمكانهم تمرير هذه التكاليف. نرى هذا كسبب للحيطة بشأن العقود الآجلة للمعادن الصناعية التي تعتمد بشكل كبير على الاستهلاك الصيني القوي.
اعتبارات استراتيجية الاستثمار
تشير التوقعات الإجمالية لمتوسط التضخم للوصول إلى 0.9٪ فقط هذا العام إلى نمو محدود في أرباح الشركات وإنفاق المستهلكين. نتذكر الأداء الباهت لمؤشر هانغ سنغ، الذي كافح لكسر مستويات المقاومة الرئيسية طوال عام 2025 وسط مخاوف اقتصادية مشابهة. سيكون من الحكمة النظر في خيارات البيع الوقائية على صناديق الاستثمار المتداولة المركزة على الصين للتحوط ضد أي انخفاض محتمل في حال استمرت البيانات الاقتصادية في تخييب الآمال.
