ارتفعت أسعار الذهب إلى حوالي 5,035 دولار، مدفوعة بزيادة الطلب من البنوك المركزية وضعف الدولار الأمريكي. وقام بنك الشعب الصيني بشراء الذهب للشهر الخامس عشر على التوالي، مما رفع حجم مقتنياته إلى 74.19 مليون أوقية تروي صافية بحلول نهاية يناير.
التوترات الجيوسياسية والعوامل الاقتصادية
تساهم التوترات الجيوسياسية والمخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي أيضًا في ارتفاع أسعار الذهب. الإصدار المتوقع لتقرير الوظائف الأمريكي لشهر يناير قد يؤثر على تحركات السوق في وقت لاحق من الأسبوع.
يعتبر الذهب ملاذًا آمنًا خاصة في الأوقات غير المستقرة، ويستخدم كوسيلة للتحوط ضد التضخم واهتزاز العملات. البنوك المركزية، وخاصة من الاقتصادات الناشئة مثل الصين، هم من كبار مشتري الذهب، حيث أضافوا 1,136 طنًا إلى احتياطياتهم في عام 2022.
غالبًا ما يكون لأسعار الذهب علاقة عكسية مع الدولار الأمريكي والأصول الخطرة مثل الأسهم. تشمل العوامل التي تؤثر على أسعار الذهب عدم الاستقرار الجيوسياسي، ومخاوف الركود، وتغيرات أسعار الفائدة. الدولار الأمريكي القوي عادة ما يبقي أسعار الذهب تحت السيطرة، بينما يدفعها الدولار الضعيف إلى الارتفاع. يمكن أن تؤثر التطورات المستمرة في المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران أيضًا على أسعار الذهب.
مع كسر الذهب بشكل حاسم حاجز الـ 5,000 دولار، نحن في منطقة مجهولة، مما يعني أن التقلب الضمني على الخيارات سيظل مرتفعًا على الأرجح. هذا الاختراق يقترح أن المقاومة السابقة أصبحت الآن مستوى دعم، مما يغير مشهد التداول بالكامل. يجب أن نستعد لتحركات حادة ومستمرة في الأسابيع القادمة.
البنوك المركزية واستراتيجيات السوق
الطلب المستمر من البنوك المركزية، بقيادة الصين، يوفر أساسًا قويًا للأسعار. رأينا هذا الاتجاه يتسارع طوال عام 2025، عندما أضافت البنوك المركزية عالميًا أكثر من 1,000 طن للعام الثالث على التوالي، وهو نمط يستمر في دعم خيارات الشراء طويلة الأمد. هذا تغيير أساسي، وليس مجرد مضاربة قصيرة الأمد.
الضغط المستمر على الاحتياطي الفيدرالي يدمر الدولار الأمريكي، الذي رأيناه ينعكس في مؤشر الدولار (DXY) الذي كسر مؤخرًا حاجز 90 لأول مرة منذ أوائل 2025. هذه الديناميكية تجعل المراكز الطويلة على الذهب جذابة بشكل خاص وتزيد من مكاسب المعدن. أي مزيد من العلامات على التدخل السياسي في السياسة النقدية يجب أن يُنظر إليه كإشارة شراء مباشرة لعقود الذهب الآجلة.
المفاوضات الهشة بين الولايات المتحدة وإيران تقدم مخاطر عناوين الأخبار الكبيرة، ما يخلق قسطًا على الخيارات قصيرة الأمد. انهيار المحادثات قد يتسبب في ارتفاع سريع نحو 5,200 دولار، مما يجعل خيارات الشراء خارج نطاق المال وسيلة فعالة للتحوط من نتيجة سلبية. يمكن أن يتسبب اتفاق مفاجئ في تراجع حاد، لذا قد تكون استراتيجية السترايادل وسيلة قابلة للتطبيق للتفاعل مع التقلبات المتوقعة.
نظرًا للتقلب الضمني العالي، فإن شراء خيارات الشراء وحدها يعد استراتيجية مكلفة في الوقت الحالي. نعتقد أن بيع خيارات البيع خارج نطاق المال هو وسيلة أكثر حكمة لتعبر عن وجهة نظر متفائلة، لأنها تتيح لنا جمع الأقساط بينما نستفيد من الدعم الأساسي الكبير. تستفيد هذه الاستراتيجية من ارتفاع السعر وهدوء محتمل في التقلبات إذا استقر السعر فوق 5,000 دولار.
