الذهب (XAU/USD) يشهد انتعاشًا ويتداول بالقرب من 4,880 دولار بعد انخفاضه إلى 4,655 دولار في الجلسة الآسيوية. يساند المزاج الحذر في السوق المعادن الثمينة، على الرغم من أن الدولار الأمريكي القوي يحد من المكاسب.
البيانات الوظيفية الأمريكية ورد فعل السوق
البيانات الوظيفية الأمريكية الضعيفة مؤخرًا أثارت بعض التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يفكر في خفض تكاليف الاقتراض. بالإضافة إلى ذلك، أدى انخفاض في وول ستريت إلى زيادة الطلب على الملاذات الآمنة مثل الذهب.
فنياً، يتداول الذهب تحت المتوسط المتحرك البسيط لفترة 100 عند 4,876 دولار، على الرغم من أن المؤشرات تشير إلى تحسين الزخم. تقلص الرسم البياني السلبي لمؤشر MACD وخط MACD يقترب من خط الإشارة، مع دخول مؤشر القوة النسبية RSI إلى منطقة حيادية.
يبقى الاتجاه قصير المدى سلبيًا، على الرغم من أن المضاربين يتوقعون إمكانية الصعود بفضل القاع الأعلى ليوم الخميس. يشير نمط جارتلي إلى هدف نحو مقاومة فيبوناتشي بنسبة 78.6% عند 5,340 دولار، ولكن قد تحدث مقاومة ابتدائية عند 4,920 دولار و5,100 دولار.
البنوك المركزية تعد من كبار حاملي الذهب، مع مشتريات كبيرة في عام 2022 من دول مثل الصين والهند وتركيا. الذهب لديه علاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة ويتحرك بناءً على عدم الاستقرار الجيوسياسي ومعدلات الفائدة وسلوك الدولار الأمريكي.
مستويات المخاطر والمقاومة
السوق واضح أنه متوتر بعد تقرير الوظائف الضعيف الذي صدر في وقت سابق من هذا الأسبوع. شهدنا أن أحدث بيانات التوظيف في القطاع غير الزراعي لشهر يناير 2026 جاءت عند 95,000 فقط، وهو أقل بكثير من التوقعات البالغة 180,000، مما دفع معدل البطالة للارتفاع إلى 4.2%. هذا زاد بشكل كبير من احتمالات خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في مارس، مما دفع بأسواق العقود الآجلة الآن لتسعير احتمالية تتجاوز 75%.
هذا الوضع يعرض دفعة وسحب كلاسيكية للذهب، الذي يتداول بالقرب من 4,880 دولار. الحالة “الخالية من المخاطر” من انخفاض وول ستريت الأخير بنسبة 4% داعمة، لكن قوة الدولار الأمريكي تعمل كعامل مقاومة. لذلك، يجب على المتداولين بالاشتقاقات البحث عن استراتيجيات يمكنها الاستفادة من احتمالية الحركة الصاعدة مع إدارة المقاومة الفورية.
نرى نمط جارتلي يحتمل أن يتشكل على الرسوم البيانية، مما يشير إلى احتمالية ارتفاع نحو مستوى 5,340 دولار. قبل أن يحدث ذلك، نحتاج إلى التغلب على المقاومة أولاً حول علامة 4,920 دولار ثم عند أعلى سعر أسبوعي 5,100 دولار. التحسن في زخم المؤشرات الفنية يعطينا سببًا للاعتقاد بأن هذه المستويات يمكن اختبارها في الأسابيع القادمة.
نهج معقول هو النظر في شراء خيارات الاتصال للرهان على هذه الإمكانية الصاعدة. على سبيل المثال، شراء خيارات مارس أو أبريل 2026 مع سعر تنفيذ حول 5,000 دولار سيقدم تعرضًا للجانب الصاعد خارج نطاق المقاومة القريبة المدى. هذه الاستراتيجية تحدد مخاطرتنا إلى القسط المدفوع بينما تقدم رفعًا كبيرًا إذا تم الاقتراب من الهدف.
هذه النظرة الصاعدة مدعومة بطلب قوي مستمر من اللاعبين المؤسسيين. واصلت البنوك المركزية مشترياتها العدوانية حتى نهاية العام الماضي، حيث تظهر بيانات مجلس الذهب العالمي أنه تمت إضافة 250 طنًا أخرى إلى الاحتياطيات في الربع الرابع من عام 2025. يستمر هذا الاتجاه في التراكم الذي حطم الأرقام القياسية والذي شهدناه طوال عامي 2022 و2023.
ومع ذلك، يجب مراقبة مستويات الدعم السلبية عن كثب لإدارة المخاطر. الكسر الحاسم تحت القاع الأخير عند 4,655 دولار سيكون علامة تحذير. المستوى الأكثر أهمية الذي يجب الحفاظ عليه هو منطقة 4,400 دولار، حيث أن الانخفاض دون هذه النقطة سوف يلغي الهيكل الفني الصاعد الحالي.
