يشهد زوج NZD/USD ارتفاعًا مع ضعف الدولار الأمريكي بعد صدور بيانات العمل الأمريكية المبردة، مما أدى إلى توقعات بتحركات حذرة من الاحتياطي الفيدرالي. تتوقع الأسواق تخفيضين في معدل الفائدة من الفيدرالي هذا العام، أحدهما في يونيو والآخر ربما في سبتمبر، بينما أدى ارتفاع معدل البطالة في نيوزيلندا إلى تأجيل توقعات تشديد السياسة النقدية الفورية.
يستهدف زوج NZD/USD مستوى 0.6000، ويتداول حاليًا حول 0.5980 بينما تنتظر الأسواق إصدار مؤشر ثقة المستهلك لولاية ميشيغان. وعلى الرغم من المكاسب، يواجه الزوج تحديات من صعوبات الدولار النيوزيلندي نتيجة لتقلص التوقعات بزيادة وشيكة في معدل الفائدة من قبل بنك الاحتياطي النيوزيلندي.
تقارير بيانات العمل الأمريكية
أبلغت وزارة العمل الأمريكية عن زيادة في مطالبات البطالة الأولية إلى 231,000، متجاوزة التقديرات. بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت الوظائف الخاصة بمقدار 22,000 فقط في يناير، وهو ما دون التوقعات البالغة 48,000.
في نيوزيلندا، أظهر تقرير سوق العمل المتباين ارتفاعًا غير متوقع في معدل البطالة، مما دفع إلى تأجيل توقعات رفع معدل الفائدة. لا يقوم المتداولون بتسعير كامل لزيادة الفائدة حتى أكتوبر، مع احتمالية بنسبة 70% لتحرك في سبتمبر.
يهدف بنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى تحقيق تضخم بين 1% و3% ويؤثر على العملة من خلال تعديل معدلات الفائدة. تتأثر قيمة الدولار النيوزيلندي بالاقتصاد الصيني، أسعار الألبان، والاتجاه العام للمخاطرة.
الاتجاهات الحالية في السوق
التركيز الآن هو على ضعف سوق العمل الأمريكي، وهو اتجاه تسارع في الربع الأخير من عام 2025. بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر يناير، والتي جاءت بمقدار متواضع بلغت 168,000، والمطالبات الأولية للبطالة التي تطبع الآن باستمرار فوق 240,000، تؤكد هذا التباطؤ. مع تراجع تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية إلى 2.8٪ على أساس سنوي، نرى مسارًا أوضح للتيسير الفيدرالي في الأشهر القادمة، والذي من المرجح أن يبدأ في مايو.
من ناحية أخرى، بقي بنك الاحتياطي النيوزيلندي على حاله منذ الاجتماع الأول للحاكم بريمان قبل عام. الصورة المحلية في نيوزيلندا تدهورت كثيرًا، مع ارتفاع البطالة في الربع الرابع لعام 2025 إلى 4.4% ونمو الناتج المحلي الإجمالي تحول إلى سلبي. نتيجة لذلك، لم يعد السوق يناقش زيادات بنك الاحتياطي النيوزيلندي ولكنه الآن يسعر احتمالية 50% لتخفيض في معدل الفائدة بحلول شهر أغسطس.
هذا التباين في السياسة، حيث من المؤكد أن يقوم الفيدرالي بتخفيض قريبًا أكثر من بنك الاحتياطي النيوزيلندي، ينبغي نظريًا دعم زوج NZD/USD. ومع ذلك، هناك عوامل خارجية حاسمة تحد من إمكانيات الدولار النيوزيلندي. انتعاش الاقتصاد الصيني توقف في نهاية عام 2025، ومؤشر أسعار تجارة الألبان العالمية تراجع بأكثر من 6% في الأشهر الثلاثة الماضية، مما يؤثر مباشرة على إيرادات التصدير لنيوزيلندا.
بالنظر إلى هذا السياق، نرى صعودًا محدودًا لزوج NZD/USD إلى ما بعد مستوى 0.6150. تتضمن استراتيجية فعالة للأسابيع المقبلة بيع خيارات الاتصال بالأسعار الضاربة عند أو فوق هذا المستوى لجمع الأقساط من النشاط المتوقع ضمن النطاق. بالنسبة لأولئك الذين يتوقعون تحركًا حادًا مدفوعًا ببيانات التضخم القادمة، فإن شراء موقف تقلب مثل شراء الخنجر الطويل قد يثبت فعاليته.
