البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا وأسعار الفائدة
في 5 فبراير، كانت الأسواق هادئة بينما ينتظر المستثمرون قرارات بنك إنجلترا (BoE) والبنك المركزي الأوروبي (ECB). تشمل الإصدارات الاقتصادية الرئيسية في الولايات المتحدة إحصاءات المطالبات الأولية الأسبوعية للبطالة وتقرير فرص العمل JOLTS لشهر ديسمبر.
أظهر الدولار الأمريكي قوة على الرغم من البيانات المتباينة، مع زيادة في التوظيف في القطاع الخاص بمقدار 22 ألف وظيفة، أقل من المتوقع وهو 48 ألف وظيفة. استقرت قراءة مؤشر ISM للخدمات عند 53.8، مما يشير إلى نشاط قوي في قطاع الخدمات. يظل مؤشر الدولار الأمريكي حول 97.70. سيتم الآن إصدار بيانات الوظائف غير الزراعية في 11 فبراير، مع نقل بيانات مؤشر أسعار المستهلكين إلى 13 فبراير.
من المتوقع أن يبقي البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة مستقرة، مع التركيز على توقعاته للتضخم، بعد ارتفاع سنوي بنسبة 1.7% في يناير وفقًا لمؤشر أسعار المستهلك المنسق HICP. يظل زوج اليورو/الدولار الأمريكي حول 1.1800. من المتوقع أن يحافظ بنك إنجلترا على معدل البنك عند 3.75%. انخفض زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بنسبة 0.2% عند 1.3625. يواجه زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي مشاكل تحت 0.7000، ويتم تداول الذهب تحت مستوى 4,950 دولارًا. الفضة، بعد المكاسب، تقترب من 81 دولارًا، بانخفاض يزيد عن 8%.
توضح الأسئلة الشائعة أدوار البنوك المركزية في الحفاظ على استقرار الأسعار من خلال التعديلات في أسعار الفائدة. تهدف البنوك المركزية إلى الحفاظ على التضخم بالقرب من 2%، باستخدام التشديد النقدي أو التسهيل النقدي حسب الحاجة. غالبًا ما تكون هذه البنوك مستقلة سياسيًا، مع اتخاذ القرارات من قبل هيئة سياسة تتألف من الأعضاء الموصوفين بالـ “حمائم” و “الصقور”.
منظور تاريخي وتوقعات
من المفيد تذكر هذا الوقت في العام الماضي، في فبراير 2025، عندما كنا ننتظر قرارات هامة من بنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي. كان مؤشر الدولار الأمريكي قويًا حول 97.70، وكانت الأسواق هادئة في انتظار الأخبار. هذا الفترة من الانتظار قبل إعلانات السياسة الرئيسية هي ظاهرة متكررة تخلق فرصًا في أسواق الخيارات لتداول التقلبات.
الوضع مع الدولار الأمريكي الآن مدفوع بسوق عمل قوي دائمًا، وهو تركيز مختلف عن بيانات العام الماضي المختلطة. في يناير 2025، كان تقرير وظائف ADP خسارة كبيرة، ولكن الآن نحن ننظر إلى صورة أقوى بكثير. على سبيل المثال، أظهر التقرير الأخير للوظائف لشهر يناير 2026 أن الاقتصاد الأمريكي أضاف 225,000 وظيفة، متجاوزًا التوقعات بـ 180,000 وظيفة، مما يحافظ على مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي الثابت.
بالنسبة لليورو، شهدنا تغيرًا كبيرًا في سرد التضخم. في بداية 2025، كان البنك المركزي الأوروبي قلقًا بشأن قوة اليورو حيث انخفض التضخم إلى 1.7%، ولكن الآن، مع انخفاض تضخم منطقة اليورو الأساسي لشهر يناير 2026 إلى 2.5%، يتحول الحديث نحو احتمالية تخفيض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام. هذا الاختلاف في السياسة مقارنة بالولايات المتحدة يشير إلى أن التداول يجب أن يركز على استراتيجيات تستفيد من ضعف محتمل لليورو/الدولار الأمريكي، الذي يتم تداوله الآن قريبًا من 1.07، وهو أقل بكثير من مستوى 1.18 الذي شهدناه قبل عام.
يواصل بنك إنجلترا مواجهة معركة مختلفة، مما يجعل الجنيه الإسترليني حالة مثيرة للاهتمام. بينما كانوا يحتفظون بأسعار عند 3.75% في فبراير 2025، تتمثل تحدياتهم اليوم في ضغوط الأسعار المحلية المرتفعة بثبات، مع بقاء تضخم الخدمات في المملكة المتحدة عند 5.8%. هذا الموقف المتشدد مقارنة بالبنك المركزي الأوروبي يشير إلى أن مراكز شراء الجنيه الإسترليني/اليورو قد تكون مفضلة للأسابيع القادمة.
تغييرات الجداول وتأثير السوق
يجب علينا أيضًا أن نتذكر التغييرات في الجداول الزمنية من العام الماضي، عندما تم تأجيل إصدارات بيانات الوظائف غير الزراعية وبيانات مؤشر أسعار المستهلكين. تلك الأحداث في 2025 تذكرنا أن القضايا اللوجستية يمكن أن تضيف تقلبات غير متوقعة إلى الأسواق. مع صدور تقرير التضخم الرئيسي في الولايات المتحدة لشهر يناير 2026 الأسبوع المقبل، سيكون أي مفاجأة في البيانات هي المحرك الرئيسي لتقلب الأسعار.
يبقى الديناميكية في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني مركزًا على فروق أسعار الفائدة، وهو موضوع أصبح أكثر توغلاً منذ أوائل 2025 عندما كان الزوج يدفع نحو 157.00. الفجوة الواسعة بين أسعار الفائدة الأمريكية وتلك في اليابان تستمر في دعم الزوج. يجب أن يكون المتداولون في وضع للاستفادة من استمرار ذلك، ولكن ينبغي استخدام الخيارات لحماية ضد أي تغييرات غير متوقعة في السياسة من بنك اليابان.
تواجه السلع مثل الذهب رياحًا معاكسة كانت أقل وضوحًا قبل عام عندما تم تداوله بالقرب من 4,950 دولارًا. مع إشارة البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم إلى أن أسعار الفائدة ستظل مرتفعة لبعض الوقت لمكافحة التضخم، أصبحت الأصول التي لا تعطي عائدات أقل جاذبية. هذا يشير إلى استخدام خيارات البيع أو بيع العقود الآجلة على المكشوف كتحوط ضد انخفاض محتمل في سعر الذهب.
قم بإنشاء حساب التداول المباشر الخاص بك في VT Markets و ابدأ التداول الآن.
