يعُتبَر تداول زوج NZD/USD بالقرب من 0.5980 خلال ساعات التداول الآسيوية. ضعف الدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأمريكي يعود إلى ارتفاع معدل البطالة في نيوزيلندا.
أفادت هيئة الإحصاء النيوزيلندية بزيادة معدل البطالة إلى 5.4% في ديسمبر 2025، بعد أن كان 5.3% في الربع السابق. يُعد هذا الرقم الأعلى منذ أواخر عام 2015، ويفوق التوقعات المتوقعة.
التخفيف النقدي من بنك نيوزيلندا الاحتياطي
يؤكد هذا الوضع الحاجة إلى استمرار التخفيف النقدي من جانب بنك الاحتياطي النيوزيلندي. وتتوقع أسواق المبادلة احتمالية تزيد عن 60% لخفض معدل الفائدة من البنك بحلول اجتماع السياسات في مايو.
وفي الوقت نفسه، يقوى الدولار الأمريكي بسبب التغيرات في التوقعات تجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي. رشح الرئيس دونالد ترامب مؤخراً الحاكم كيفن وورش كرئيس للفيدرالي، مع توقعات بوتيرة أبطأ من تخفيضات الفائدة تحت قيادته.
يبقى الغموض حول استقلالية الفيدرالي في أعقاب تعليقات ترامب حول موقف وورش المحتمل من أسعار الفائدة. وصرح ترامب أنه ربما لم يكن ليختار وورش لو كان قد أبدى اهتماماً برفع الفوائد.
الدولار النيوزيلندي، المعروف أيضاً باسم “الكيــوي”، يتأثر بصحة الاقتصاد النيوزيلندي وسياسات البنك المركزي. تؤثر البيانات الاقتصادية، وخاصة المتعلقة بالنمو والبطالة، بشكل كبير على قيمة الدولار النيوزيلندي.
تأثير بيانات العمل
يُؤكِّد ارتفاع معدل البطالة في نيوزيلندا إلى 5.4% في الربع الأخير من ديسمبر 2025 على وجود اتجاه اقتصادي ضعيف كنا نراقبه. هذه النسبة، الأعلى منذ 2015، تعطي إشارة قوية لاتخاذ مواقف تجاه مزيد من الانحدار في زوج NZD/USD. يُعد الكسر دون مستوى 0.6000 حدثاً تقنياً مهماً.
يزيد هذا الضعف في بيانات العمل بشكل كبير من احتمالية حدوث تخفيض في معدل الفائدة من جانب بنك الاحتياطي النيوزيلندي. اعتباراً من هذا الأسبوع، تشير مبادلات سعر الفائدة الآن إلى احتمالية قريبة من 80% لتخفيض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع السياسة لبنك الاحتياطي النيوزيلندي في وقت لاحق من هذا الشهر بتاريخ 24 فبراير. وهذه قفزة كبيرة في القناعة مقارنة بـ 60% فرصة المقدرة فور الإعلان عن البيانات في ديسمبر.
على الجانب الأمريكي، تحول تركيز السوق بعيداً عن رد الفعل المتشدد المبدئي على ترشيح كيفن وورش العام الماضي. جاءت بيانات التضخم الأمريكية لشهر يناير 2026 أضعف قليلاً من المتوقع، مما يعزز موقف الاحتياطي الفيدرالي الحذر بشأن وتيرة تعديلات سياسته الخاصة. يُولد ذلك اختلافًا واضحًا في السياسة يُفضي إلى دولار أمريكي أقوى بالنسبة للدولار النيوزيلندي.
تضاف إلى الضغط على الكيوي البيانات الاقتصادية المتباطئة من الصين، وهي أكبر شريك تجاري لنيوزيلندا. سجل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الرسمي للصين مؤخراً 49.6، ليظل في منطقة الانكماش ويشير إلى ضعف الطلب على صادرات نيوزيلندا السلعية. يُضعف هذا العقبة الخارجية من التوقعات بالنسبة للدولار النيوزيلندي.
ولكن يجب أن نلاحظ أن أسعار التجارة العالمية للألبان ارتفعت بنسبة 1.8% في أحدث مزاد، مما قد يقدم دعماً بسيطاً ومؤقتاً. بالنظر للعوامل الهبوطية الأكبر، يجب أن ننظر في شراء خيارات بيع NZD/USD بأسعار تنفيذ حول 0.5850 وانتهاء صلاحية في أبريل 2026 للاستفادة من الضعف المتوقع. تتيح لنا هذه الاستراتيجية تحديد المخاطر بينما نشارك في حركة متوقعة نحو الانخفاض.
باستخدام النظر إلى الفترة الأخيرة عندما كانت البطالة مرتفعة بهذا الشكل في 2015، كان سعر صرف NZD/USD قد تداول لفترة طويلة دون علامة 0.6500. يدعم هذا السجل التاريخي وجهة النظر بأن الحركة الحالية ليست انخفاضًا قصير الأجل ولكنها قد تكون بداية لاتجاه طويل الأجل. لقد تضاعفت المحركات الأساسية منذ أواخر 2025 في الأسابيع الأولى من هذا العام.
