أفاد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أنه كان سيستبعد كيفن وورش كمرشح لقيادة الاحتياطي الفيدرالي إذا أراد وورش زيادة أسعار الفائدة. وأشار ترامب أيضًا إلى أن الولايات المتحدة كانت “مرتفعة جدًا من حيث الفائدة” وتوقعت أن يقوم البنك المركزي بخفض الأسعار حيث كانت الأمة “بلد غني مرة أخرى”.
سُجل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) عند حوالي 97.65، مما يشير إلى زيادة بنسبة 0.04% خلال اليوم. يركز الاحتياطي الفيدرالي على استقرار الأسعار والتوظيف الكامل، باستخدام تعديلات أسعار الفائدة كأداة رئيسية له. عندما يتجاوز التضخم هدفهم البالغ 2%، يتم زيادة أسعار الفائدة، مما يعزز جاذبية الدولار الأمريكي. يتم خفض الأسعار عندما يكون التضخم أقل من 2% أو البطالة مفرطة، مما يؤثر بالتالي على العملة الخضراء.
اجتماعات وسياسات الاحتياطي الفيدرالي
يعقد الاحتياطي الفيدرالي ثمانية اجتماعات سنوية للسياسة يقودها اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، التي تقيم الظروف الاقتصادية. تتألف اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة من 12 مسؤولاً، بما في ذلك سبعة أعضاء من مجلس المحافظين وبعض رؤساء بنوك الاحتياطي الإقليمي. في الحالات الحرجة، يطبق الاحتياطي الفيدرالي التيسير الكمي QE، في حين يقوم التشديد الكمي QT بعكس QE، مما يؤثر على قيمة الدولار.
نشهد فجوة كبيرة بين توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة وتفويض الاحتياطي الفيدرالي لتحقيق استقرار الأسعار. وقد أدى تقرير التضخم لشهر يناير 2026، الذي أظهر ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) إلى 3.1%، إلى تراجع التوقعات لخفض الفائدة الوشيك. هذا يخلق حالة من عدم اليقين، وهو مثالي لاستراتيجيات الخيارات.
تتصادم هذه البيانات الاقتصادية مع الضغوط السياسية لتخفيف السياسة النقدية، وهو موضوع لاحظناه طوال عام 2025. ومع نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع من عام 2025 بنسبة 1.5% متواضعة، تدعو الإدارة إلى خفض الفائدة لتنشيط الاقتصاد. ومع ذلك، يبقى الاحتياطي الفيدرالي مركزًا على إعادة التضخم بشكل موثوق إلى هدفه البالغ 2%.
توقعات مؤشر الدولار الأمريكي
يتأرجح مؤشر الدولار الأمريكي حاليًا في نطاق تداول قريب من 104.5 بينما ينتظر إشارات أوضح من الاحتياطي الفيدرالي. أي تلميح من أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بأنهم يفضلون مكافحة التضخم يمكن أن يرفع الدولار. بالمقابل، من المرجح أن تسبب الميل المفاجئ نحو التيسير بيعًا حادًا للعملة الخضراء.
خلال الأسابيع القادمة، ينصح باستخدام الاستراتيجيات المستفيدة من زيادة التقلبات. شراء الخيارات، مثل الاستراتيجيات المشتركة في العقود الآجلة لأسعار الفائدة، يسمح للمتداول بالاستفادة سواء ظل الاحتياطي الفيدرالي ثابتًا وخيب أمل السوق أو أشار إلى خفض غير متوقع. المفتاح هو التمركز لتحرك حاسم بدلاً من الرهان على اتجاه محدد.
يجب علينا أيضًا مراقبة ميزانية الاحتياطي الفيدرالي، حيث لا تزال عملية التشديد الكمي مستمرة، وإن كانت بوتيرة أبطأ مما شهدناه في عام 2023. أي نقاش حول تعديل وتيرة هذه العملية خلال الاجتماع القادم للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة سيكون إشارة سياسة هامة. هذه العملية تستمر في خلق ضغط تصاعدي على الأسعار طويلة الأجل وتدعم الدولار.
