يتداول اليورو حول 1.1800 مقابل الدولار الأمريكي، بالقرب من أعلى مستوى له منذ أربع سنوات عند 1.2082 الذي تم الوصول إليه الأسبوع الماضي. خلال العام الماضي، ارتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي بنسبة تقارب 14% متأثراً بتضاؤل الفروق في أسعار الفائدة وضعف الدولار الأمريكي المستمر.

ينتظر السوق قرار سعر الفائدة من البنك المركزي الأوروبي، مع توقعات بأن تبقى الأسعار دون تغيير عند 2%، مستمرة في الاتجاه منذ يونيو 2025. وذكرت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد أن اقتصاد منطقة اليورو لا يزال مستقراً ولكنه يواجه مخاطر مستمرة، خاصة في ظل التوترات التجارية العالمية.

المشهد الاقتصادي في الولايات المتحدة

في الولايات المتحدة، أعاد وزير الخزانة سكوت بيسنت الالتزام بسياسة الدولار القوي خلال شهادته أمام مجلس النواب. يظهر مؤشر الدولار الأمريكي الاستقرار حول 97.50 بعد الترشيحات الأخيرة لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، مما يشير إلى اتجاه مستقبلي محتمل متشدد للبنك المركزي.

تم تأجيل بيانات سوق العمل الأمريكية الرئيسية، بما في ذلك تقرير الوظائف غير الزراعية، بسبب إغلاق الحكومة الجزئي. يتماسك زوج اليورو/الدولار الأمريكي في اتجاه صعودي متوسط الأجل فوق متوسطاته المتحركة لـ 50 يوماً و200 يوم، ويواجه مقاومة عند 1.1870، مع دعم عند 1.1740، وفقًا للمؤشرات التقنية مثل مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يوماً.

نرى أن زوج اليورو/الدولار الأمريكي يتماسك حول 1.1800 بعد فشله في البقاء فوق مستوى 1.2000 الأسبوع الماضي. مع احتفاظ البنك المركزي الأوروبي بمعدلاته عند 2% كما كان متوقعًا، مرت الآن إحدى مصادر عدم اليقين الرئيسية. هذا يتركنا في شد وجذب بين زخم اليورو القوي وإمكانية دعم الدولار الأمريكي القوي.

نظرًا لإغلاق الحكومة الأمريكية وترشيح رئيس جديد متشدد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، فإن عدم اليقين مرتفع، مما يشير إلى أن التقلبات قد تزداد. يجب على المتداولين النظر في استراتيجيات الخيارات مثل الاستراتيجيات الطويلة، التي تستفيد من تحرك سعري كبير في أي اتجاه، بغض النظر عن المحرك الذي يفوز. يمكن أن يؤدي اختراق حاسم فوق 1.1900 أو تحت المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا بالقرب من 1.1740 إلى تحرك أكبر.

تأثير قرارات الحكومة الأمريكية

إذا كنا نعتقد أن الإغلاق الأمريكي سيستمر، مما يخلق شكوكًا اقتصادية، يمكن أن يضعف الدولار. يظهر التاريخ أن هذا يمكن أن يحدث؛ خلال فترة الإغلاق التي استمرت 35 يومًا في 2018 و2019، انخفض مؤشر الدولار بحوالي 1%. في هذا السيناريو، قد يكون شراء خيارات الشراء على زوج اليورو/الدولار الأمريكي مع أسعار تنفيذ بالقرب من 1.1950 أو 1.2000 طريقة جيدة للتمركز لإعادة اختبار الارتفاعات الأخيرة.

من ناحية أخرى، قد يعزز تأكيد كيفين وورش كرئيس للاحتياطي الفيدرالي الدولار بشكل كبير. سمعته كمؤيد للسياسات المتشددة تشير إلى أنه قد يدفع برفع أسعار الفائدة لمكافحة مشكلات التضخم التي عانينا منها وأضرت بالدخول في عام 2025. يمكن أن يقوم المتداولون الذين يتوقعون هذا السيناريو بشراء خيارات البيع، ربما مع سعر تنفيذ حول 1.1700، للاستفادة إذا كسر الزوج مستويات الدعم الحالية.

للحصول على استراتيجية محددة المخاطر، يمكننا استخدام توزيعات رأسية لتقليل التكلفة الأولية. سيحد جزء من انتشار المكالمات الصعودية من الأرباح المحتملة ولكن يقلل من القسط المدفوع للتحرك نحو 1.2000. وبالمثل سيعتبر جزء من انتشار النداء الهابط وسيلة أرخص للمراهنة على انخفاض نحو منطقة 1.1580.

مع تأخر البيانات العمالية الرئيسية في الولايات المتحدة، يجب أن نضع وزناً أكبر على الإحصاءات القادمة في منطقة اليورو. أي علامات ضعف، مثل أرقام الإنتاج الصناعي الأخيرة من ألمانيا التي انخفضت بشكل غير متوقع بنسبة 0.7% الشهر الماضي، يمكن أن توقف تقدم اليورو. نحن بحاجة إلى مراقبة هذه البيانات الثانوية في أوروبا عن كثب للحصول على اتجاه قصير المدى.