استقرار الأسواق
في الولايات المتحدة، وقع الرئيس ترامب مشروع قانون ينهي إغلاق الحكومة، مما يسهم في استقرار الأسواق. من المتوقع صدور تقرير تغيير التوظيف ADP المقبل، حيث أن أرقام التوظيف الأخيرة منخفضة، ومن المتوقع زيادة تصل إلى 48 ألف من 41 ألف.
من المتوقع أن يتباطأ مؤشر ISM لخدمات الولايات المتحدة إلى 53.5 في يناير من 54.4 في ديسمبر. هذا التقرير أيضًا سيؤثر على وجهات نظر المتداولين بشأن الدولار الأمريكي.
تحتاج اليورو/دولار إلى تجاوز علامة 1.1875 لتأكيد تحول في الاتجاه، في حين أن الدعم يقع عند أدنى المستويات في 2 و3 فبراير عند 1.1775. تغيير التوظيف ADP ومؤشر ISM للخدمات هما مؤشران حيويان لقياس الأداء الاقتصادي.
نرى أن اليورو يواجه صعوبات حيث يواجه رياحاً معاكسة من تباطؤ اقتصاده. انخفاض التضخم في منطقة اليورو إلى أدنى مستوى له منذ 16 شهرًا يصل إلى 1.7% هو أمر مهم، خاصة عندما نتذكر أن البنك المركزي الأوروبي كان يكافح لتحقيق أرقام تفوق 2% لمعظم عام 2025. هذا، بالإضافة إلى تعديل الأنشطة الخدمية لمؤشرات مديري المشتريات إلى الأسفل، يرسم صورة للإرهاق الاقتصادي الذي قد يضغط على البنك المركزي الأوروبي لاعتماد نغمة أكثر حذراً.
فرص للمتداولين في المشتقات
على الجانب الآخر من الزوج، يمسك الدولار الأمريكي بمكانته قبل بيانات هامة. التوقعات المنخفضة لتقرير التوظيف ADP عند 48 ألف تهيئ المجال لمفاجأة صاعدة محتملة، مما سيكون إيجابياً للدولار. يحدث هذا مع انتقال الاحتياطي الفيدرالي إلى قيادة جديدة، مع توقع أن يكون كيفين وارش أقل استعداداً نحو تخفيضات الفائدة، مما يخلق تباينا في السياسة مقابل منطقة اليورو الضعيفة.
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، يقترح هذا الوضع موقفاً هبوطياً على زوج اليورو/دولار في الأسابيع القليلة القادمة. شراء خيارات البيع مع أسعار التنفيذ أقل من مستوى الدعم الحالي، مثل 1.1750 أو 1.1700، قد يكون استراتيجية حكيمة. اختيار انتهاء الصلاحية في أواخر فبراير أو مارس 2026 سيوفر وقتًا كافياً لتحقق الاتجاه الهابط المتوقع بعد صدور أرقام التوظيف الأمريكية الرئيسية.
يجب أن نتوقع ارتفاعًا في التقلبات الضمنية حول إصدار بيانات ADP وISM للخدمات اليوم، مما سيزيد من تكلفة الخيارات. تكتيك محتمل هو انتظار أي ارتفاع طفيف في اليورو/دولار، ربما يعود نحو 1.1850، قبل الدخول في صفقات البيع للحصول على سعر دخول أكثر ملاءمة. يمكن أن تساعد هذه المقاربة المنضبطة في إدارة تكاليف العلاوة الأعلى المرتبطة بالأحداث الاقتصادية المتوقعة.
الخطر الرئيسي لهذه الاستراتيجية هو خيبة أمل كبيرة في البيانات الاقتصادية الأمريكية القادمة. إذا جاء تقرير ADP أضعف بكثير من 41 ألف الذي رأيناه في ديسمبر 2025، أو إذا أظهر مؤشر ISM للخدمات انخفاضًا حادًا، فقد ينهار الدولار. سيكون الاختراق المستمر فوق مستوى المقاومة الرئيسي 1.1875 إشارة إلى أن توقعاتنا الهبوطية غير صحيحة وسيتطلب إعادة تقييم سريعة لأي مراكز قصيرة.
