تشير تقارير بنك OCBC إلى أن تثبيت سعر الدولار الأمريكي مقابل اليوان الصيني أقل من توقعات بلومبرج يشير إلى تزايد القبول لقوة اليوان (RMB). ومع ذلك، تظل السلطات مركزة على التقدير المستقر والمراقب للرنمينبي (CNY)، لضمان استقرار السوق.
تم تصميم هذه الاستراتيجية لمنع التفريغ السريع للدولار الأمريكي وتجنب التحولات المفاجئة في الأسعار. تهدف هذه الاستراتيجية إلى الحفاظ على عمليات السوق المنظمة دون تغييرات فوضوية.
التقدير المراقب للرنمينبي
بالنظر إلى وجهة النظر بأن السلطات توجه تعزيزًا تدريجيًا للرنمينبي، من المتوقع أن يكون هناك تقلب منخفض في زوج العملات USD/CNY. يشير هذا النزول المدروس في سعر الصرف إلى أن التحركات الكبيرة وغير المتوقعة يتم تثبيطها بنشاط. لذلك فإن بيئة التداول هذه تركز أقل على توقع الاختراق وأكثر على الاستفادة من الاتجاه المراقب.
يتم تعزيز هذا المنظور من خلال البيانات الأخيرة من أواخر عام 2025 وبداية هذا العام. شهدنا أن الناتج المحلي الإجمالي لربع السنة الرابع في الصين لعام 2025 كان مستقرًا عند 4.9%، ومؤخرًا جاءت أرقام الصادرات في يناير 2026 بتفاؤل، مما أعطى المسؤولين مجالًا للسماح لقوة العملة. وقد حدد بنك الشعب الصيني باستمرار سعر تثبيت الدولار الأمريكي مقابل اليوان الصيني اليومي أقل من توقعات السوق في الأسابيع القليلة الماضية، في إشارة واضحة لنواياهم.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يشير هذا إلى استراتيجيات تستفيد من التقلبات المنخفضة والانخفاض البطيء في الدولار الأمريكي مقابل اليوان الصيني. يمكن بيع عقود الدولار التي تكون خارج المال أو بيع عقود الفرق بالدولار لجمع العوائد حيث يتجه الزوج ببطء وثبات. وقد انخفض التقلب الضمني لخيارات الدولار الأمريكي مقابل اليوان الصيني بالفعل إلى مستويات قريبة من أدنى مستويات لها في 12 شهرًا، حوالي 3.5%، مما يعكس اعتقاد السوق في هذه السياسة المنظمة.
استراتيجيات لبيئة تقلب منخفض
يجب أن نتذكر رد فعل السوق في عام 2025 عندما تسبب تغيير مفاجئ في توجيه السياسة في زيادة في التقلبات، مما أثار دهشة الكثيرين. البيئة الحالية المراقبة تتناقض مع تلك الفترة وصممت لمنع تدفقات رأس المال المربكة. هذا السياق التاريخي يجعل السياسة الحالية للتقدير المدروس أساسًا أكثر موثوقية لاستراتيجياتنا قصيرة الأجل.
لذلك، يجب أن يكون تركيزنا على وتيرة تقدير اليوان، والتي يتم تحديدها من خلال التثبيت اليومي. ستكون سلسلة فجائية من التثبيتات أضعف من المتوقع هي العلامة التحذيرية الرئيسية بأن هذه السياسة تتغير. حتى ذلك الحين، فإن المراكز التي تحقق الربح من التدهور الزمني والحركة الاتجاهية التدريجية مع الحفاظ على المخاطر المحددة، تبدو أنسب نهج.
