تقلصت التوترات التجارية بين كندا والصين، مما أفاد مصدري المنتجات الزراعية الكنديين. تقلص الصين الرسوم الجمركية على المأكولات البحرية الكندية والبازلاء وطعام الكانولا، وستقلل كندا من الرسوم على واردات السيارات الكهربائية الصينية.
من المتوقع أن يساعد هذا التخفيض مناطق البراري وأجزاء من كندا الأطلسية وكولومبيا البريطانية، وهي المناطق التي عانت من صعوبة تعويض خسائر الصادرات السابقة. سينخفض الرسم الجمركي على بذور الكانولا من 75.8% إلى 15%، مما يقدم تحسناً، لكن بعض الاحتكاكات لا تزال قائمة.
تعزيز الثقة في التجارة
التغييرات في الرسوم الجمركية تعطي دفعة من الثقة للموسم الزراعي لعام 2026. من المرجح أن تظل أسعار الكانولا متسقة مع المستويات التي تمت مشاهدتها العام الماضي. ومع ذلك، لا تزال هناك شواغل بشأن مدى دوام الهدوء وتأثيره على قطاع السيارات الكندي.
إن التخفيف الأخير للتوترات التجارية مع الصين هو إشارة واضحة إيجابية، خصوصاً لقطاعنا الزراعي. نحن ننظر عن كثب إلى العقود الآجلة للكانولا في بورصة ICE، لأن تخفيض الرسوم الجمركية من نحو 76% إلى 15% يعد تطورًا رئيسيًا قبل موسم الزراعة لعام 2026. مع تمثل صادرات الكانولا إلى الصين ما يزيد عن ملياري دولار سنويًا قبل بدء النزاع في عام 2019، فإن استعادة حتى جزء من هذا التدفق يشير إلى أرضية صلبة للأسعار.
يقودنا هذا الخبر إلى التفكير في خيارات الشراء لشركات ذات أهمية لاقتصاد التصدير في البراري، خاصة السكك الحديدية مثل CN Rail وCPKC Rail. بالنظر إلى بيانات السنوات 2019-2022، رأينا علاقة مباشرة بين توقف الشحنات الزراعية وضعف حجم السكك الحديدية، لذا ينبغي أن يوفر العكس دفعة لأرباحهم. نتوقع زيادة الطلب على النقل ليس فقط لطعام الكانولا والبازلاء، ولكن أيضًا للمأكولات البحرية المتوجهة من كولومبيا البريطانية وكندا الأطلسية.
تأثير على الدولار الكندي وقطاع السيارات
ينبغي أن يوفر هذا التطور أيضًا دعماً للدولار الكندي. التحسن في الميزان التجاري، خاصة من الصادرات الزراعية ذات القيمة العالية، يميل إلى تقوية الدولار الكندي مقابل الدولار الأمريكي. لذلك نحن نراقب الفرص للاستفادة من التحرك نحو الانخفاض في زوج USD/CAD، الذي كان يقترب من مستوى 1.35 طوال الشهر الماضي.
من ناحية أخرى، فإن تخفيض الرسوم الجمركية على السيارات الكهربائية الصينية يقدم خطراً طويل الأمد يجب أن نرصده. رأينا كيف استحوذت العلامات التجارية الصينية للسيارات الكهربائية على نحو 10% من السوق الأوروبية في عام 2025، بعد أن كانت 6% فقط في العام السابق، من خلال المنافسة الشديدة على السعر. قد يؤدي ذلك في النهاية إلى ضغط على مصنعي قطع غيار السيارات الكنديين، لذا نراقب نشاط خيارات البيع في ذلك القطاع كوسيلة تحوط محتملة.
