أظهر مؤشر Redbook في الولايات المتحدة زيادة بنسبة 6.7٪ حتى 30 يناير بالمقارنة مع العام السابق. يشير ذلك إلى انخفاض من النسبة السابقة التي كانت 7.1٪.
قد يُشير الانخفاض في المؤشر إلى تغييرات في سلوكيات إنفاق المستهلكين. يمكن أن يوفر مراقبة مثل هذه الاتجاهات رؤى حول أداء سوق التجزئة خلال هذه الفترة.
تباطؤ في إنفاق المستهلكين
نشهد تباطؤاً واضحاً في نمو إنفاق المستهلكين سنة بعد سنة مع أحدث بيانات مؤشر Redbook. يتضح من التباطؤ من 7.1٪ إلى 6.7٪ أن زخم الإنفاق بعد العطلات بدأ يتلاشى. هذا إشارة هامة إلى أن قوة المستهلكين قد تكون بدأت في التصدع تحت ضغوط التضخم المستمرة.
يتماشى هذا المؤشر الفردي مع علامات أخرى مقلقة مؤخراً للمستهلكين في الولايات المتحدة. أظهر أحدث تقرير لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك حول ديون الأسر للربع الرابع من عام 2025 ارتفاع معدلات تأخر دفع بطاقات الائتمان إلى 3.4٪، وهو مستوى لم نشهده منذ ما قبل الجائحة. علاوة على ذلك، انخفض مؤشر ثقة المستهلك لجامعة ميشيغان لشهر يناير 2026 بشكل غير متوقع إلى 68.8، مما يعزز فكرة ازدياد حذر المستهلكين.
هذا النمط يذكرنا بالبيئة في أواخر عام 2024، عندما كانت البيانات الرئيسية القوية تخفي الضعف الأساسي قبل التراجع في السوق في الربع الأول من عام 2025. في ذلك الوقت، شهدنا تراجعاً مشابهاً في مؤشرات الإنفاق غير الضرورية قبل بيع شامل. يجب أن نفكر إذا كانت التاريخ يعيد نفسه ونتجه وفقاً لذلك نحو زيادة التقلبات.
خيارات استراتيجية في الأسواق المتقلبة
للأسابيع القادمة، يجب أن ننظر في استراتيجيات الخيارات الدفاعية، مثل شراء خيار البيع على صندوق القطاع الانتقائي للمستهلكين التقديريين (XLY) للحماية من مزيد من الانخفاض. إن ضعف بيانات المستهلكين يزيد من احتمال زيادة تقلبات السوق. لذلك، مراقبة خيارات الشراء على مؤشر التقلب (VIX) لشهري فبراير ومارس قد يوفر حماية فعالة ضد تصحيح أوسع في السوق.
تباطؤ الإنفاق يغير أيضاً الحسابات لسياسة الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا العام. إذا استمر هذا الاتجاه، فإنه يضعف الحجة لمزيد من الزيادات في الأسعار وقد يقدم الجدول الزمني لخفض محتمل. لذلك يجب علينا مراقبة الخيارات على صندوق السندات (المدى الطويل) iShares 20+ (TLT)، حيث أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تيسيراً سيكون إيجابياً للسندات ذات المدة الطويلة.
