يشهد الروبية الهندي مكاسب قوية ضد الدولار الأمريكي، وذلك بفضل اتفاقية تجارية تم تأكيدها حديثًا بين الولايات المتحدة والهند. تم الإعلان عن هذه الصفقة من قبل الرئيس دونالد ترامب، حيث تم خفض الرسوم الجمركية على الواردات الهندية إلى 18% من 50%.

كجزء من الاتفاقية، ستلغي الهند الرسوم الجمركية على الواردات الأمريكية، وتوقف شراء النفط من روسيا، وتتعهد بشراء سلع أمريكية بقيمة 500 مليار دولار. يبدو أن هذا التطور سيفيد المصدرين الهنود، مما يمنحهم ميزة على الدول الآسيوية الأخرى.

تأثير على سوق الأسهم

أدى الحماس المحيط بالصفقة التجارية بين الولايات المتحدة والهند إلى تأثير إيجابي على سوق الأسهم الهندي، حيث افتتح مؤشر Nifty50 بارتفاع 3.5%. شهدت القطاعات الرئيسية مثل التكنولوجيا والسلع الرأسمالية زيادة في الاهتمام.

تُظهر تحركات العملة لهذا اليوم الروبية الهندي كالأقوى ضد الدولار الكندي. سجلت INR أداءً متنوعًا ضد العملات الرئيسية الأخرى.

أظهرت الاتجاهات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة انخفاضًا طفيفًا في الدولار الأمريكي بسبب إغلاق حكومي جزئي، مما يؤخر إصدار بيانات اقتصادية هامة. عرضت PMI للتصنيع في الولايات المتحدة نموًا، حيث وصلت إلى 52.6، متجاوزة التوقعات.

يتم تداول USD/INR عند مستوى أقل، ويستقر دون متوسط الحركة الأسي لمدة 20 يومًا، مما يشير إلى انخفاض في الزخم القريب الأجل. يجد الزوج دعماً قريباً من أدنى مستوى حديث، بينما يظل إعلان السياسة النقدية القادم من بنك الاحتياطي الهندي نقطة محورية.

تحليل حركة العملة

بناءً على القوة الكبيرة للروبية الهندية، يجب أن يكون تركيزنا الفوري على ما إذا كانت هذه الحركة ستدوم. يُعد اتفاق التجارة بين الولايات المتحدة والهند تحولاً أساسياً كبيراً، ولكن مثل هذه الحركات الكبيرة في أزواج العملات غالباً ما تؤدي إلى تقلبات. لذلك يجب أن نفكر في استراتيجيات يمكن أن تستفيد من زيادة تقلبات الأسعار في الأسابيع المقبلة.

الحالة لروبية أقوى بثبات تعتبر جذابة، حيث ستعزز الرسوم الجمركية الأمريكية المخفضة القطاعات الموجهة للتصدير بشكل مباشر مثل التكنولوجيا والنسيج والمجوهرات. تاريخياً، عندما ننظر إلى الفترة حوالي 2021-2023، شهدنا نمو صادرات السلع الهندية بشكل كبير، حيث وصلت إلى أكثر من 450 مليار دولار سنوياً. من المفترض أن يعزز هذا الاتفاق الجديد هذا الاتجاه، مما يزيد الطلب الأساسي على الروبية.

ومع ذلك، يجب أن نكون حذرين من استجابة بنك الاحتياطي الهندي، لأن التقدير السريع يمكن أن يضر الاقتصاد التصديري الأوسع. رأينا كيف تدخل بنك الاحتياطي الهندي باستمرار في أسواق الصرف الأجنبي خلال 2023 و2024 لمنع الروبية من التحرك بشكل مفاجئ، ومن المرجح أن يفعل ذلك مرة أخرى لإدارة هذه القوة الجديدة. سيكون اجتماع السياسة النقدية القادم يوم الجمعة أول دليل لنا على نواياه.

نظرًا لهذا الغموض، يعد شراء خيارات البيع على زوج USD/INR طريقة بسيطة للمراهنة على مزيد من قوة الروبية، مع تقليل مخاطرنا إذا تدخل البنك المركزي وتسبب في انعكاس. بالنسبة لأولئك الذين يعتقدون أن هذا رد فعل مبالغ فيه، تقدم خيارات الشراء وسيلة ذات تحديد للمخاطر لفتح مركز للارتداد نحو مستوى 91.08. قد يكون اللعب على التقلب، مثل استراتيجية “long straddle”، هو النهج الأكثر حكمة، مما يضعنا في موقف يمكننا الربح فيه من حركة كبيرة في أي اتجاه.

وفي جانب الأسهم، يشير ارتفاع مؤشر Nifty50 بنسبة 3.5% إلى شعور صعودي قوي يمكننا الاستفادة منه. يعتمد هذا على الزخم من السنوات السابقة، حيث شهدنا المؤشر يحطم أعلى مستوياته على الإطلاق طوال عام 2024. يمكن أن يوفر استخدام خيارات الشراء على مؤشر Nifty50 أو على صناديق الاستثمار المتداولة المحددة لقطاعي التكنولوجيا والنسيج تعرضًا تصاعديًا مُحسنًا.

يقدم الدولار الأمريكي نفسه صورة مختلطة، مما يعقد الصفقة. يعد الإغلاق الحكومي الجزئي عائقًا قصير الأجل للدولار، لكن ترشيح رئيس جديد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يشير إلى منحى طويل الأجل نحو القوة. يعزز هذا الفكرة أن المسار لزوج USD/INR قد لا يكون خاليًا من الانحدارات.