مؤشرات الاقتصاد الأمريكي تظهر إشارات متباينة
مؤشرات الاقتصاد الأمريكي، مثل نشاط التصنيع من معهد إدارة التوريدات، سجلت تحسنًا في يناير. ومع ذلك، فإن الإغلاق الجزئي للحكومة الأمريكية أخر إصدار بيانات الوظائف، بما في ذلك مسح فرص العمل ومعدل دوران العمل وتقرير رواتب غير الزراعيين لشهر يناير.
في أوروبا، أظهرت مبيعات التجزئة الألمانية نموًا طفيفًا، في حين بقي مؤشر HCOB للتصنيع ضمن منطقة الانكماش. ستشمل الأحداث القادمة للبنك المركزي الأوروبي مسح الإقراض، وبيانات التضخم، ومبيعات التجزئة، واجتماع السياسة النقدية.
تشير التحليلات الفنية إلى أن زوج اليورو/دولار قد يتحدى مستوى الدعم 1.1700 بعد الانخفاض دون 1.1800. يمكن للإغلاق فوق 1.1800 أن يؤدي إلى اختبار مستويات مقاومة أكثر ارتفاعًا.
هذا النمط تطور طوال عام 2025، حيث كانت البيانات الاقتصادية الأمريكية القوية تمنح الدولار باستمرار ميزة على اليورو. وكان الانهيار دون مستوى 1.1800 إشارة واضحة لهذا التباين في الزخم الاقتصادي. يبدو أن هذا الاتجاه يعيد تأكيد نفسه مع بداية العام الجديد.
تقرير الوظائف الأمريكية يفوق التوقعات
تدعم هذه الرؤية من خلال أحدث تقرير للوظائف الأمريكية من الجمعة الماضية، والذي أظهر إضافة مذهلة قدرها 353,000 وظيفة في يناير 2026، متجاوزًا كل التوقعات. هذا النوع من القوة يجعل من الصعب للغاية على الاحتياطي الفيدرالي التفكير في خفض أسعار الفائدة في أي وقت قريب. نتيجة لذلك، ستستمر الفروقات في معدلات الفائدة في تفضيل الاحتفاظ بالدولار الأمريكي.
في الوقت نفسه، تستمر الحالة الاقتصادية الأوروبية في أن تكون أضعف بكثير، مما يضيف مصداقية للحالة الهبوطية لليورو. أظهرت البيانات الأحدث من أواخر عام 2025 انكماش الاقتصاد الألماني، وهو الأكبر في الكتلة، بنسبة 0.3%. على الرغم من انخفاض التضخم في منطقة اليورو، فإن أحدث قراءة البالغة 2.8% لشهر يناير 2026 لا تزال أعلى من هدف البنك المركزي الأوروبي، مما يضعهم في موقف صعب.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يشير هذا إلى استراتيجيات تحقق الربح من انخفاض أكبر في اليورو/دولار. شراء خيارات البيع مع سعر إضراب بالقرب من مستوى 1.1700 يوفر طريقة للمضاربة على هذا الانخفاض المتوقع بمخاطر محددة. ستعكس تكلفة هذه الخيارات توقع السوق للتقلبات المستقبلية في الأسعار.
يجب علينا أيضًا مراقبة اجتماع البنك المركزي الأوروبي القادم، حيث أن أي لغة مائلة إلى التيسير يمكن أن تسرع من هبوط اليورو. بالنظر إلى البيانات الاقتصادية، فإن المسار الأقل مقاومة لليورو/دولار هو بوضوح نحو الانخفاض. تظل الصورة الفنية التي رأيناها في عام 2025، مستهدفة المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا حول 1.1717، هدفًا ذا صلة كبير في الأسابيع المقبلة.
