انخفضت الإيرادات الضريبية في الأرجنتين إلى 18 مليار في يناير، مقارنة بـ 16,527.3 مليار في السابق. هذا الانخفاض الحاد يثير القلق بشأن الأداء الاقتصادي للبلاد وإدارتها المالية.
في المقابل، من المتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الأسترالي المعدل النقدي الرسمي إلى 3.85% من 3.6% بسبب الضغوط التضخمية المتصاعدة. من المتوقع أن يتم اتخاذ هذا القرار بعد أول اجتماع للسياسة النقدية لعام 2026.
قضايا جيوسياسية تؤثر على الأسواق
تستمر القضايا الجيوسياسية في التأثير على الأوضاع الاقتصادية الكلية. وعلى الرغم من تراجع المخاوف بشأن التدخل الأمريكي وتهديدات التعريفة الجمركية، إلا أن الشكوك حول التطورات المستقبلية لا تزال قائمة.
يلاحظ المحللون مشاعر السوق الحذرة، على الرغم من أن بعض القطاعات قد تظهر نمواً. تتأثر النظرة الاقتصادية العامة بهذه التحديات المستمرة.
من المتوقع أن تكون السلع والعملات والتوترات الجيوسياسية مجالات تركيز رئيسية. وسيعالج المشاركون في السوق هذه التطورات في الأسابيع القادمة وهم يتنقلون في المشهد الاقتصادي الغامض.
يشير الانخفاض الكبير في الإيرادات الضريبية للأرجنتين إلى أزمة مالية شديدة، ونرى السوق يتفاعل وفقًا لذلك. مع وصول البيانات الشهرية للتضخم في يناير 2026 إلى 211.4%، وهي نسبة تذكرنا بفترة التضخم المفرط في أواخر 2023، الضغوط على الديون السيادية هائلة. يجب أن يفكر المتداولون في شراء خيارات البيع على البيزو الأرجنتيني، الذي من المحتمل أن يتراجع أكثر.
مبادلات التخلف عن السداد الائتماني على الأرجنتين
نلاحظ أيضًا أن فروق مبادلات التخلف عن السداد الائتماني على السندات الحكومية الأرجنتينية تتجاوز 5,000 نقطة أساس، مما يقيّم احتمالية عالية للغاية للتخلف عن السداد. هذا انعكاس مباشر لعدم قدرة الحكومة على توليد الإيرادات. شراء هذا النوع من الحماية المشتقة هو طريقة مباشرة للتوقع بحدث ائتماني محتمل في المستقبل القريب.
بالانتقال إلى أستراليا، نحن نستعد لزيادة شبه مؤكدة في أسعار الفائدة من قبل البنك الاحتياطي، مع تقديم السوق احتمالية تزيد عن 90% لتحرك إلى 3.85%. هذا الإجراء ناجم عن التضخم المستمر، كما رأينا عندما جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين للربع الرابع من 2025 بنسبة سنوية قدرها 4.5%. توفر خيارات الشراء الطويلة على زوج العملات AUD/USD طريقة للاستفادة من القوة المتوقعة للدولار الأسترالي بعد الإعلان.
تستمر حالة عدم اليقين الجيوسياسية العامة في الحفاظ على تقلبات السوق عالية بشكل عام، حتى مع تراجع المخاوف المتعلقة بالتعريفات الجمركية المحددة. ظل مؤشر تقلبات بورصة شيكاغو (VIX) فوق مستوى 20، مما يشير إلى قلق المتداولين المستمر. في هذا البيئة، التي تشبه الأسواق المدفوعة بالعناوين التي شهدناها في عام 2019، يجعل شراء خيارات الشراء على VIX تحوطًا معقولًا ضد الصدمات المفاجئة في السوق.
