أسعار الذهب وديناميكيات السوق
انخفضت قيمة البيتكوين إلى ما دون 75,000 دولار، مما يمثل تصحيحًا بنسبة تزيد عن 11٪ من الأسبوع السابق. أظهر سوق العملات الرقمية زخمًا هبوطيًا، مع احتمال حدوث المزيد من الانخفاض باتجاه 70,000 دولار.
حافظت البنوك المركزية في كل من الأسواق المتقدمة والناشئة إلى حد كبير على أسعار الفائدة دون تغيير. لم تغير دول مثل كندا والسويد والبرازيل وتشيلي سياساتها النقدية، بينما دعم النمو القوي للناتج المحلي الإجمالي في منطقة اليورو قرار البنك المركزي الأوروبي بالحفاظ على الأسعار الحالية.
قطاع التصنيع في الهند يظهر علامات على التباطؤ، حيث سجل أحدث قراءة لمؤشر مديري المشتريات لشهر يناير 55.4، مفقودًا التوقعات. يأتي هذا الانخفاض بعد فترة من التوسع القوي الذي شهدناه في نهاية العام الماضي، 2025. نعتقد أن هذا يشير إلى ضعف محتمل في الروبية الهندية، مما يجعل المشتقات التي تحقق أرباحًا من ارتفاع سعر الصرف USD/INR، مثل خيارات الاتصال، استراتيجية قابلة للتطبيق.
تأثير الدولار الأمريكي على توجهات السوق
يعتبر المحرك الرئيسي في السوق هو قوة الدولار الأمريكي، الذي يثبت موقعه فوق مستوى 97.00 على المؤشر. يرجع هذا التحرك إلى حد كبير إلى توقعات بموقف أكثر تشددًا من الاحتياطي الفيدرالي بعد الترشيح الأخير لرئيسه الجديد. كل الأنظار الآن متجهة إلى بيانات التصنيع الأمريكية القادمة من ISM، والتي ستكون حاسمة بعد أن أظهر القطاع ضعفًا طوال معظم عام 2025.
قوة الدولار هذه تخلق رياحًا معاكسة كبيرة للسلع، وشهدنا انخفاض الذهب إلى أدنى مستوى له في ثلاثة أسابيع. بعد الارتفاع التاريخي في أسعار الذهب الذي شهدناه خلال عام 2025، يبدو أن هذا الانعكاس يكتسب زخمًا. ينبغي التفكير في المواقف الهبوطية من خلال خيارات البيع أو بيع العقود الآجلة لكل من الذهب والفضة.
الضغط يُشعر به أيضًا عبر أصول رئيسية أخرى، مع تراجع اليورو والجنيه الإسترليني مقابل الدولار. ونشهد حركة مشابهة لخفض المخاطر في العملات الرقمية، حيث انخفض البيتكوين إلى أقل من 75,000 دولار، مؤكدًا استمرار التصحيح الحاد من الأسبوع السابق. هذا الضعف المتزامن يشير إلى حدوث تحول واسع في السوق.
في الأسابيع القادمة، تعتبر الاستراتيجية الأكثر مباشرة هي التموضع من أجل استمرار هيمنة الدولار مقابل سلة من الأصول الأخرى. يتضمن ذلك توقع مزيد من الانخفاض في أزواج العملات الرئيسية والسلع والأصول ذات المخاطر مثل البيتكوين. نظرًا لاحتمال حدوث تقلبات، يمكن أن يكون استخدام الخيارات وسيلة فعالة لإدارة المخاطر أثناء المشاركة في هذه التوجهات الواضحة.
