انخفضت المراكز الصافية لمؤشر S&P 500 من رقم سابق بلغ -81.8 ألف إلى -99.8 ألف، وفقًا للجنة تداول السلع الآجلة في الولايات المتحدة. شهدت الأسواق المالية تحركات تأثرت بعوامل متنوعة.
انخفض زوج اليورو/الدولار الأمريكي تحت مستوى 1.1900 مع تعزيز الدولار الأمريكي، مدفوعًا بترشيح كيفن وارش لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي وبأسعار المنتجين الأمريكيين التي جاءت أعلى من المتوقع في ديسمبر. كما شهد زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي تراجعًا نحو 1.3710، مما يعكس قوة الدولار الأمريكي في ظل الإعلانات الأخيرة.
عودة الذهب للمستوى
استعاد الذهب مستوى أعلى من 5000 دولار يوم الجمعة، بعد انخفاض ناتج عن جني الأرباح في السلع وقوة الدولار الأمريكي. شهدت ستيالر انخفاضًا إلى أدنى مستوى خلال ثلاثة أشهر تحت 0.20 دولار وسط زيادة في المشاعر السلبية ومعدلات التمويل السلبية.
تسبب البيع الكبير في سوق مايكروسوفت في تراجع قدره 400 مليار دولار، وهو ثاني أكبر تراجع على الإطلاق. كما شهد سوق العملات الرقمية تصحيحات كبيرة، مع تسجيل بيتكوين، إيثريوم، وريبيل خسائر أسبوعية تقارب 6٪، 3٪، و5٪ على التوالي.
تظهر إخلاء المسؤولية المستقبلية أن هذه المعلومات هي للأغراض الإعلامية ولا ينبغي اعتبارها نصيحة مالية. تنطوي الاستثمارات على مخاطر، ويجب إجراء بحث شامل بشكل مستقل.
إن نمو المراكز القصيرة الصافية في عقود الفيوتشر لمؤشر S&P 500، التي اقتربت الآن من -100 ألف، يعتبر إشارة واضحة إلى التشاؤم بين المؤسسات. لقد رأينا تسارعًا حادًا في هذا الاتجاه بعد ترشيح كيفن وارش المفاجئ كرئيس جديد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في أواخر العام الماضي. يظهر ذلك اعتقادًا قويًا بأن القيادة الجديدة الأكثر عدائية في مجلس الاحتياطي الفيدرالي ستواصل الضغط على الأسهم.
استراتيجيات المستثمرين في أوقات عدم اليقين
يعكس التقلب الضمني هذا الشك العميق، حيث ظل مؤشر الخوف VIX فوق 28 طوال معظم شهر يناير 2026. يشير ذلك إلى أن المتداولين يشترون الحماية فعليًا من خلال الخيارات، ما يُسعِّر في تقلبات سعرية أكبر من المعتاد لشهر فبراير. لذا، يجب علينا النظر في استراتيجيات مثل شراء خيارات البيع على SPY أو بيع فروق الخيارات خارج نطاق المال للاستفادة من هذه المشاعر.
الخوف في السوق متجذّر في التضخم، الذي يبقى الهم الأساسي للاقتصاد. أظهر آخر تقرير لمؤشر أسعار المستهلكين لشهر ديسمبر 2025 أن التضخم الأساسي لا يزال يسجل نسبة عالية تبلغ 4.5٪ سنويًا، مما يعطي الرئيس الجديد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي مجالًا ضيقًا ليكون أي شيء سوى عدواني. هذا الضغط الكلي المستمر يجعل الاحتفاظ بمراكز طويلة في القطاعات الحساسة لأسعار الفائدة مثل التكنولوجيا والعقارات مخاطرة خاصة.
تتجه الأنظار نحو تقرير الوظائف غير الزراعية الأسبوع القادم. أظهرت البيانات التاريخية لعام 2025 أن أي عدد وظائف قوي كان يقابل ببيع في السندات والأسهم تحسبًا لإجراءات من الاحتياطي الفيدرالي. سيؤكد أي تقرير قوي آخر تقريبًا اتخاذ موقف أكثر عدوانية من الفيدرالي في اجتماعهم في مارس، مما يجعل الألعاب المشتقة قصيرة الأجل حول الإعلان محط تركيز رئيسي.
يدعم هذا الوضع استمرار صعود الدولار الذي بدأ أواخر العام الماضي. ظل مؤشر الدولار (DXY) في حالة تجميع فوق 105.00، وهو مستوى كافحت للحفاظ عليه خلال معظم عام 2025. هذا القوة المستمرة تخلق فرصًا في مشتقات الفوركس، مفضلة مراكز شراء الدولار الأمريكي مقابل عملات البنوك المركزية الأكثر مرونة.
