تتوقع مجموعة أبحاث DBS Bank أن يبقي بنك كوريا (BOK) سعر الفائدة الأساسي عند 2.50% حتى عام 2026. يشير التقرير إلى انخفاض التضخم في يناير نتيجة انخفاض الضغوط من جانب الطلب واستقرار عوامل العرض. وقد أشار بنك كوريا إلى أن مرحلة خفض الأسعار قد انتهت، مع تماشي هذا القرار مع الظروف الاقتصادية الحالية.
لا يُتوقع زيادة في الأسعار
صرح بنك كوريا بأنه لا يوجد حاجة فورية للانتقال من خفض الأسعار إلى زيادتها بسبب مستويات التضخم المنخفضة. ولذلك، يظل التوقع أن يحافظ بنك كوريا على سعر الفائدة الأساسي عند 2.50% لبقية العام الحالي. وقد تم إنتاج هذا التوقع بواسطة فريق FXStreet Insights باستخدام مزيج من الملاحظات السوقية الخارجية وبيانات إضافية.
وقد أشار بنك كوريا بوضوح إلى أنه أنهى خفض أسعار الفائدة في الوقت الحالي. نتوقع أن يظل سعر الفائدة الأساسي ثابتًا عند 2.50% طوال عام 2026. وهذا يخلق بيئة مستقرة للأسواق الكورية في المدى القريب.
تدعم هذه الاستقرار التضخم الذي هدأ في نهاية العام الماضي بنسبة 2.2% فقط في ديسمبر 2025. هذا الرقم يقع بشكل جيد ضمن نطاق راحة البنك المركزي ولا يُوجد ضغط لرفع الأسعار. ومع استمرار النمو الاقتصادي بشكل معتدل، ليس لدى البنك مبرر كبير لتغيير موقفه الحالي.
استجابات السوق واستراتيجياتها
تقترح هذه الرؤية أن التذبذب الضمني على الأصول الكورية سيظل منخفضًا. تم تداول مؤشر التذبذب KOSPI 200 (VKOSPI) ضمن نطاق منخفض، وهو اتجاه شاهدناه يتشكل في الربع الأخير من عام 2025. تجعل هذا الخيارات الاستراتيجية التي تستفيد من الاستقرار، مثل بيع الستراتيجات المتوازنة، أكثر جاذبية في الأسابيع المقبلة.
لقد قامت سوق السندات بالفعل بتسعير هذا التوقف المطول، حيث ظل عائد السندات الحكومية لمدة 3 سنوات ثابتًا حول 2.45% لعدة شهور. وهذا يزيل الكثير من التخمين من العقود الآجلة لأسعار الفائدة. يمكن أن توفر تداولات الفائدة المقارنة التي تشمل الوون الكوري عوائد ثابتة، وإن لم تكن مذهلة، مقارنة بالعملات ذات الأسعار المنخفضة.
بالنسبة للوون الكوري نفسه، تزيل هذه السياسة دافعًا رئيسيًا للتذبذبات الكبيرة في الأسعار مقابل الدولار. وجد سعر صرف USD/KRW موطئ قدم مستقر بعد أن أوقف بنك كوريا تخفيضات السعر في أغسطس من العام الماضي. لذلك، فإن إعداد استراتيجيات مشتقات تعتمد على النطاق المحدود على زوج العملات قد يكون نهجًا معقولًا.
