تراجعت الجنيه الإسترليني دون 1.3800 عندما تم ترشيح كيفن وورش لقيادة الاحتياطي الفيدرالي، وتقرير قوي لمؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة دعم الدولار الأمريكي. وتداول زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي حول 1.3760 يوم الجمعة، مسجلاً خسارة بنسبة 0.30% مع قوة الدولار الأمريكي بعد تقدم مجلس الشيوخ الأمريكي في اتفاق حول الإنفاق لمنع إغلاق الحكومة، مما يقلل من عدم اليقين السياسي.
واجه الزوج ضغوطًا بيعية بالقرب من 1.3760 في وقت مبكر من الجلسة الأوروبية يوم الجمعة. ارتفع الدولار الأمريكي بعد الإعلان عن الاتفاق بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والديمقراطيين في مجلس الشيوخ لتجنب إغلاق الحكومة. كانت الأسواق تنتظر بيانات مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة في وقت لاحق من اليوم للحصول على إشارات إضافية.
التأثيرات على العملات الرقمية والذهب
شهد الخبر تراجع زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى ما دون 1.1900 حيث كسب الدولار الأمريكي زخمًا بعد ترشيح وورش وارتفاع أسعار المنتجين في ديسمبر أكثر من المتوقع. بالإضافة إلى ذلك، شهدت بيتكوين، وإيثريوم، وريبيل خسائر كبيرة، حيث اقتربت بيتكوين من أدنى مستوياتها في نوفمبر عند 80,000 دولار وانخفض إيثريوم إلى ما دون 2,800 دولار، مع زيادة الزخم الهبوطي. بينما استطاع الذهب استعادة مستوى 5,000 دولار على الرغم من عمليات جني الأرباح الواسعة في السلع وقوة الدولار الأمريكي.
لا نزال نتذكر الصدمة السوقية في عام 2025 عندما أرسلت تسمية الاحتياطي الفيدرالي المائل للتشدد الدولار الأمريكي إلى مستويات مرتفعة وسحقت الأصول عبر الأسواق. كان الانخفاض الحاد للجنيه الإسترليني دون مستوى 1.3800 بمثابة تحذير واضح حول مدى سرعة تغير الحالة المعنوية. وأظهر هذا الحدث لنا أن التحول الفجائي في توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي هو الدافع الأساسي للتقلبات.
اعتبارًا من أواخر يناير 2026، يبدو أن السوق يتجاهل هذه الدروس، مع تقييم المشتقات للاقتطاعات المتعددة في أسعار الفائدة لهذا العام. ومع ذلك، يوضح البيانات الأخيرة أن التضخم الأساسي في الولايات المتحدة يبقى متماسكًا، حيث يقترب من 3.2%، أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي. ويخلق هذا الوضع تناقضًا خطيرًا مشابهًا للظروف التي شهدناها قبل الانهيار العام الماضي.
أما بالنسبة للمتداولين الذين يركزون على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي، فإن الزوج الآن أكثر ضعفًا مما كان عليه في السابق. ومع أن التضخم في المملكة المتحدة قد انخفض، إلا أنه لا يزال مرتفعًا بنسبة 4.0% حسب القراءة الأخيرة، مما يحد من قدرة بنك إنجلترا على دعم الاقتصاد. ومع إظهار الاقتصاد الأمريكي مرونة أكبر، فإن أي مفاجأة متشددة من الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن تكسر الجنيه الإسترليني بسهولة دون مستويات الدعم الرئيسية التي نراها حول 1.2700.
استراتيجيات التحوط للمتداولين
يشير هذا إلى أنه ينبغي أن يفكر متداولو المشتقات في التحوط ضد الارتفاع السريع في قيمة الدولار الأمريكي. مع تداول مؤشر تقلبات بورصة الخيارات في شيكاغو (VIX) عند مستوى منخفض يبلغ 13.5، فإن أقساط الخيارات تعتبر منخفضة نسبيًا، مما يوفر وسيلة فعالة من حيث التكلفة للحماية من أي تراجع مفاجئ. قد يكون شراء خيارات البيع على أزواج العملات مثل الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي أو على المؤشرات الرئيسية للأسهم خطوة حكيمة في الأسابيع المقبلة.
رأينا أيضًا في العام الماضي كيف أن ارتفاع الدولار أدى إلى انهيار تاريخي في المعادن والعملات الرقمية. فقد الذهب من أعلى مستوياته وتراجعت بيتكوين بشكل حاد من مستوى 80,000 دولار. يشير ذلك إلى أن المراكز الطويلة في هذه الأصول البديلة تحمل مخاطر كبيرة إذا أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى بيئة أسعار فائدة عالية لفترة طويلة مرة أخرى.
