تراجع سعر الفضة عن أعلى مستوى قياسي له البالغ 121.66 دولارًا الذي بلغه في 29 يناير بسبب جني الأرباح، لكنه لا يزال في طريقه لتحقيق مكاسب شهرية تتجاوز 60%. يأتي هذا التراجع وسط توتر جيوسياسي بعد أن أصدرت إيران تحذيرًا شديد اللهجة بعد تهديدات من الرئيس ترامب، مما زاد من عدم الاستقرار في المنطقة.
خلال ساعات التداول الآسيوية، كانت الفضة عند حوالي 113.30 دولار، لتتوقف بذلك مسيرة انتصاراتها التي استمرت سبعة أيام. تصنيف الاتحاد الأوروبي للحرس الثوري الإيراني كمنظمة إرهابية وتقارير عن زيادة القوات العسكرية الأمريكية قرب إيران زادت من حدة التوترات.
تعليقات الرئيس ترامب التي تؤثر على الثقة في الأصول الأمريكية وانتقاده للاحتياطي الفيدرالي ساهمت أيضًا في ارتفاع أسعار الفضة. إعلان ترامب الوشيك عن بديل لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ودعواته لخفض أسعار الفائدة أثارت التكهنات.
أبقى الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة، مشيرًا إلى مرونة الاقتصاد لكنه أشار إلى مخاوف بشأن التضخم. السوق بانتظار خفض آخر في أسعار الفائدة في يونيو.
الفضة، التي تعتبر خيار استثمار أقل شهرة من الذهب، تجذب لقيمتها وكونها ملاذ ضد التضخم وفوائد التنويع في المحفظة. يتم تداولها فعليًا أو عبر صناديق المؤشرات المتداولة. تشمل العوامل التي تؤثر على أسعار الفضة الأحداث الجيوسياسية وأسعار الفائدة وقيمة الدولار الأمريكي والطلب الصناعي، خصوصًا من الاقتصادات الكبرى.
غالبًا ما تتبع الفضة حركات الذهب، مع نسبة الذهب/الفضة التي تشير إلى تقييمهما النسبي. قد تشير النسبة العالية إلى أن الفضة أقل من قيمتها أو أن الذهب مبالغ في قيمته.
نحن نشهد الآن سوقًا مختلفة تمامًا عن تلك التي رأيناها في يناير 2025. قبل عام، شاهدنا ارتفاع الفضة إلى أكثر من 121 دولارًا للأونصة على خلفية مخاوف جيوسياسية مكثفة وتعليقات حول الدولار الأمريكي. اعتبارًا من اليوم، 30 يناير 2026، مع تداول الأسعار بالقرب من 82 دولارًا، من الواضح أن الحمى المضاربة قد انكسرت.
يعمل النشاط السعري المتطرف لعام 2025 كتذكرة بتقلبات الفضة، وهو عامل رئيسي للمتداولين في المشتقات. التقلب الضمني الآن أقل بكثير من المستويات التي شوهدت خلال ذروة العام الماضي، مما يجعل استراتيجيات الخيارات مثل شراء الاستراتيجيات أكثر اقتصادية لكسب موقع في صدمة الأسعار المستقبلية. تشير ذكرى تلك المكاسب الشهرية بنسبة 60% قبل عام إلى أن التحركات السريعة لا تزال دائمًا احتمالًا.
الطلب الصناعي قدم دعمًا قويًا للأسعار، مما منع الانهيار الكامل إلى مستويات ما قبل 2025. نمت منشآت الألواح الشمسية عالميًا بنسبة 35% في عام 2025، وفقًا لأحدث البيانات من الوكالة الدولية للطاقة، مستهلكة كمية قياسية من معجون الفضة. يعني هذا الاستخدام الصناعي القوي أنه يجب علينا متابعة مؤشرات مدراء المشتريات في التصنيع وإعلانات الإعانات المتعلقة بالطاقة النظيفة بنفس دقة متابعة العناوين الجيوسياسية.
قام الاحتياطي الفيدرالي بتخفيضات في أسعار الفائدة في منتصف عام 2025، لكنه توقف منذ ذلك الحين حيث لا يزال التضخم الأساسي عنيدًا، مع بقاء أحدث طباعة لمؤشر الأسعار للمستهلك عند 3.1%. هذا يخلق رياحًا معاكسة للفضة، حيث تجعل أسعار الفائدة العالية الاحتفاظ بأصل غير منتج للعائد أقل جاذبية. السوق حاليًا مسعر لأقل من 50% فرصة لخفض سعر الفائدة قبل الربع الثالث.
الدولار الأمريكي استقر منذ عام 2025، مما يزيل رياحًا مؤيدة كبيرة للفضة. يجب علينا أيضًا متابعة نسبة الذهب إلى الفضة، التي تقف حاليًا عند مستوى منخفض تاريخيًا يقارب 35:1. وهذا يشير إلى أن الفضة قد تكون مبالغًا في قيمتها بالنسبة للذهب، أو أن مكون الطلب الصناعي القوي يغير بشكل أساسي العلاقة التقليدية.
