انتعش مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) ليصل إلى 96.00 بعد ركود، مع إعادة ترتيب المتداولين مواقفهم قبل قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC). أظهر الدولار الأمريكي مكاسب مقابل الدولار النيوزيلندي، بينما ضعف مقابل عملات أخرى مثل اليورو والجنيه الإسترليني.
تأثير الاحتياطي الفيدرالي
من المتوقع أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير، ولكن يتم التركيز على تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول للحصول على تلميحات مستقبلية. يتوقع المشاركون في السوق المزيد من تخفيضات الفائدة في عام 2026، مما يؤثر على اتجاه الدولار الأمريكي. قد تحد المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي والتغييرات المحتملة في السياسة من قبل الرئيس ترامب من قوة الدولار.
نشهد بعض إعادة التمركز في مؤشر الدولار الأمريكي قبل قرار الفيدرالي اليوم، مما يدفعه للعودة إلى مستوى 96.00. يبدو أن هذا تراجع قصير الأمد وليس تغييرا حقيقيا في الشعور، حيث يبقى التوجه الأساسي متشائما. يجب على متداولي المشتقات النظر إلى هذا الانتعاش كفرصة محتملة لتأسيس مراكز قصيرة جديدة عند مستويات أكثر ملاءمة.
السوق تنتظر بشدة إشارات على تخفيضين إضافيين في معدلات الفائدة هذا العام، وهو رأي تدعمه البيانات الاقتصادية الأخيرة. أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر ديسمبر 2025 تباطؤ التضخم الرئيسي إلى 2.8%، مما يعطي الاحتياطي الفيدرالي مساحة لمزيد من التيسير في السياسة. أداة CME FedWatch تسعر بالفعل احتمالية تزيد عن 70% لخفض المعدل بحلول اجتماع مارس، مما يشير إلى استمرار الضغط على الدولار.
تضيف حالة عدم اليقين السياسي طبقة أخرى من المخاطر التي يجب أن تقيد أي ارتفاعات كبيرة في الدولار. تثقل المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي وتلميحات الإدارة الأخيرة بإعادة النظر في مناقشات التعرفة التجارية مع الاتحاد الأوروبي على معنويات السوق. قد توجه هذه العوامل رأس المال نحو ملاذات آمنة أخرى مثل الين الياباني والفرنك السويسري، متجاوزةً الدولار.
استراتيجيات تحركات العملات
نظراً لاحتمالية زيادة التقلبات بعد إعلان الفيدرالي والأخبار السياسية الجارية، يمكن أن يكون شراء خيارات البيع على الأزواج المرتكزة على الدولار الأمريكي مثل USD/JPY استراتيجية حكيمة. يتيح هذا النهج للمتداولين الربح من حركة هبوطية في الدولار مع تحديد مخاطرتهم القصوى بوضوح. ينبغي النظر في عقود الخيارات التي تنتهي صلاحيتها بعد اجتماع مارس للجنة الفيدرالية المفتوحة للتمكن من التقاط تخفيض المعدل المحتمل الأول.
نلاحظ ضعف الدولار الأوسع ضد العملات الرئيسية الأخرى، خاصة اليورو والين الياباني. يمكن للمتداولين النظر في بيع عقود مستقبلية لمؤشر الدولار (DXY) إذا فشل المؤشر في البقاء فوق مستوى 96.00 بعد إعلان الفيدرالي. بدلاً من ذلك، قد يوفر اللعب على تقاطعات العملات التي تزيل الدولار، مثل المراهنة الطويلة على اليورو/الين الياباني، وسيلة للاستفادة من الصيحات العامة للسوق مع تجنب مخاطر الأحداث المرتبطة بالولايات المتحدة.
هذه البيئة لها أوجه تشابه مع ما لاحظناه في أواخر عام 2020 وأوائل عام 2021، عندما أدت سياسة الاحتياطي الفيدرالي الميسرة للغاية إلى فترة مستدامة من تراجع الدولار. الانهيار الفني تحت مستوى الدعم الأساسي 97.00 الأسبوع الماضي يعزز هذا التوجه التشاؤمي. يلمح هذا المرجع التاريخي إلى أن المسار الأدنى لمقاومة الدولار يظل باتجاه الانخفاض في الأسابيع القادمة.
