يتوقع محللو TD Securities أن تحافظ اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) على أسعار الفائدة دون تغييرات كبيرة. يعتقدون أن الرئيس باول سيجنب الالتزام بتخفيضات فورية في الأسعار، على الرغم من أن المسؤولين الرئيسيين لا يزالون يتوقعون تخفيفاً خلال العام.
تدعم البيانات الأخيرة نهجاً حذراً من قبل اللجنة الفيدرالية، مما يجعل من الصعب تبرير التخفيضات. يعتقد المحللون أن اجتماع اللجنة الفيدرالية لن يؤثر بشكل كبير على الدولار الأمريكي ويوصون بالبيع خلال أي صعود للدولار.
موقف غير ملتزم بشأن تخفيضات الأسعار
يظل الرئيس باول غير ملتزم فيما يتعلق بتوقيت التخفيضات المستقبلية، معترفا بالتحيز نحو التخفيف هذا العام. لا يزال يعتمد على البيانات، مشيراً إلى أن المخاطر متوازنة حاليًا.
نتوقع أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بأسعار الفائدة في هذا الأسبوع، حيث يبدو أن النهج الحذر هو الأكثر احتمالاً. البيانات الأخيرة تعطي اللجنة عبئا أكبر لتبرير أي تخفيضات فورية. مع تقرير الوظائف لشهر ديسمبر 2025 الذي يظهر زيادة متماسكة ولكن متباطئة تبلغ 160,000 وظيفة، لا يوجد استعجال للتحرك.
من غير المرجح أن يكون اجتماع اللجنة المرتقب محركاً كبيراً للدولار الأمريكي، حيث سيبقى الرئيس على الأرجح غير ملتزم ومعتمداً على البيانات. يشير هذا التوقع الثابت إلى أن التقلبات الضمنية على أزواج العملات الرئيسية ستظل مضغوطة على المدى القصير. لذلك، قد يكون بيع خيارات البيع القصيرة الأجل على أزواج مثل اليورو/الدولار الأمريكي استراتيجية صالحة لجمع العلاوات.
استراتيجية لصعود الدولار الأمريكي
يبقى تحيزنا الأساسي نحو البيع عند أي ارتفاع كبير في الدولار الأمريكي. نتذكر كيف كانت السوق تسعر في تخفيضات عدوانية طوال عام 2025 فقط لتُخيب في النهاية. بالنسبة للمتداولين، يعني هذا استخدام أي قوة في الدولار كفرصة لبدء مراكز هبوطية، مثل شراء خيارات البيع على مؤشر الدولار أو إنشاء فروق خيارات البيع.
على الرغم من أن الرئيس من غير المرجح أن يُشير إلى توقيت التخفيضات المستقبلية، فإن اللجنة لا تزال ميالة نحو التخفيف في وقت لاحق من هذا العام. أظهرت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر ديسمبر 2025 أن التضخم الرئيسي يبرد إلى 3.2% على أساس سنوي، مما يدعم هذا المسار المحتمل. يجب على المتداولين النظر إلى آفاق أسعار الفائدة المستقبلية للنصف الثاني من عام 2026 للاستفادة من هذا التحول السياسي المحتمل.
تشير البيئة الحالية إلى ملف مخاطر متوازن من منظور الاحتياطي الفيدرالي. يدعم هذا الرأي أن حركات الأسعار القريبة الأجل ستكون محتواة ضمن نطاقات محددة. نتيجة لذلك، قد تكون استراتيجيات التداول ضمن النطاق باستخدام كوندورات حديدية على صناديق المؤشرات المتداولة في العملات مناسبة للأسابيع القليلة المقبلة.
