انخفض زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري بأكثر من 1% يوم الثلاثاء بسبب ضعف الدولار الأمريكي، ليسجل حوالي 0.7666، وهو أدنى مستوى له منذ أغسطس 2011. حالة الفرنك السويسري كملاذ آمن تجذب الانتباه في الوقت الذي يواجه الدور العالمي للدولار الأمريكي كعملة احتياطية تدقيقا.
تثار المخاوف بشأن الدولار الأمريكي بسبب سياسات التجارة للرئيس ترامب، تهديدات التعريفات، والتأثير السياسي المزعوم على الاحتياطي الفيدرالي. أدى إعلان ترامب عن رفع التعريفات الجمركية على الواردات الكورية الجنوبية إلى زيادة هذه المخاوف، فيما زادت التقارير عن تدخل العملة الممكن لدعم الين من عمليات بيع الدولار.
ديناميكيات الفرنك السويسري والدولار الأمريكي
انخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوياته، بمعدل يقارب 0.87% هبوطًا، متداولاً بالقرب من 96.20. يؤثر تقدير الفرنك السويسري على الاقتصاد السويسري المعتمد على التصدير وتركيز البنك الوطني السويسري على استقرار الأسعار. القوة المستمرة للفرنك قد تؤدي إلى تدخل البنك الوطني السويسري أو العودة إلى أسعار الفائدة السلبية.
تترقب الأسواق قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة وملاحظات رئيسه جيروم باول حول السياسة النقدية المستقبلية. كما يُنتظر مسح ZEW السويسري. يُحرك السوق أسباب معنويات السوق، الأداء الاقتصادي، وإجراءات البنك الوطني السويسري، ويستفيد من حالته كملاذ آمن بفضل استقرار سويسرا الاقتصادي وحيادها السياسي. تؤثر نشرات البيانات الاقتصادية واستقرار منطقة اليورو بشكل كبير على قيمة الفرنك.
شهدنا الانخفاض الحاد في الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري أواخر العام الماضي، مما دفع الزوج إلى أدنى مستوياته منذ 2011 على خلفية سرد قوي من “بيع أمريكا”. الآن في أواخر يناير 2026، استقر الزوج حول 0.8500، لكن التوترات الأساسية التي تسببت في الحركة لا تزال عاملاً رئيسيًا في تحليلنا. لا يزال السوق يقيّم ما إذا كان ضعف الدولار في عام 2025 كان حالة ذعر قصيرة الأجل أو بداية اتجاه أطول.
انتعاش السوق واستراتيجية التداول
منذ ذلك الوقت، تعافى مؤشر الدولار الأمريكي من أدنى المستويات 96.20 التي شهدت خلال تلك الفترة ويتداول حاليا قرب 101.50. يدعم هذا الانتعاش البيانات الأخيرة، مثل تقرير الوظائف غير الزراعية الذي أظهر سوق عمل قوي مع زيادة بأكثر من 210,000 وظيفة. وقد دفع ذلك الاحتياطي الفيدرالي للإشارة إلى توقف، مما يخفف من مخاوف خفض قيمة العملة التي شهدناها العام الماضي.
يبقى البنك الوطني السويسري عاملا رئيسيا، كما لاحظنا عندما ارتفع الفرنك بشكل كبير في 2025. مع وصول آخر مؤشر تضخم سنوي لسويسرا إلى 1.2% المنخفضة، يواصل البنك الوطني السويسري التحذير شفهيًا من تقدير الفرنك المفرط الذي يضر بصادرات البلاد. هذا يخلق مقاومة قوية ضد المزيد من المكاسب الكبيرة للفرنك من المستويات الحالية.
بالنظر إلى عدم ارتياح البنك الوطني السويسري الواضح إلى الفرنك الأقوى وتوقعات الدولار الأمريكي المستقرة، يبدو أن فترة التداول في نطاق محدد محتملة في الأسابيع القادمة. لذلك يجب على المتداولين النظر في استراتيجيات تحقق أرباحًا من التقلبات المنخفضة أو المتناقصة، مثل بيع الخيارات الأقل توقعًا على الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري. تستفيد هذه الاستراتيجية إذا بقي الزوج بين سعرين محددين، مما يتماشى مع الوضع الحالي بين الاحتياطي الفيدرالي والبنك الوطني السويسري.
عند العودة إلى الوراء، تسببت الذعر في 2025 في ارتفاع كبير في التذبذب المتوقع لخيارات الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري. منذ ذلك الحين تقلصت تلك التقلبات، مما يجعل بيع الخيارات استراتيجية جذابة الآن. لا نتوقع تكرار الحركة الكبيرة المفاجئة لعام الماضي في المدى القريب، مما يجعل هذا لعبًا محكمًا على تماسك السوق.
