من المتوقع أن يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي في الصين إلى 4.3% في الربع الأول من عام 2026، متراجعاً عن 4.8% في الربع الثالث من عام 2025 إلى 4.5% في الربع الرابع من عام 2025. يُلاحظ هذا التباطؤ في مؤشرات اقتصادية مختلفة مثل النشاط الصناعي، القروض، استثمارات الأصول الثابتة، الصادرات، والمبيعات بالتجزئة.
قد تصبح التوقعات التجارية غير مؤكدة بسبب التوترات التجارية المستمرة، مع انخفاض الجهود السابقة لزيادة المخزون من السلع. وتعتمد استمرارية زخم النمو على التعافي في الأسواق المالية وإنفاق المستهلكين.
استراتيجيات الاستثمار
نظراً للتوقعات بتباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي في الصين إلى 4.3% هذا الربع، يُتوقع ضعف مستمر في الأسواق المالية الصينية. التباطؤ الذي شهدناه من 4.8% إلى 4.5% العام الماضي يتأكد الآن من خلال الضعف في النشاط الصناعي وبيانات القروض، مما يجعل المراكز الانخفاضية جذابة. يمكن للمتداولين النظر في شراء خيارات البيع على صناديق الاستثمار المتداولة المركزة على الصين مثل FXI أو MCHI لتحقيق أرباح من الانخفاض المحتمل في الأسابيع المقبلة.
هذا الشعور مدعوم من خلال البيانات الحديثة من أواخر عام 2025، حيث تباطأ نمو الإنتاج الصناعي إلى 4.0% سنوياً في ديسمبر، وهو انخفاض ملحوظ عن النشاط الذي شوهد في وقت سابق من العام. كما أثارت مبيعات التجزئة الخيبة، حيث نمت بنسبة 2.9% فقط، مما يشير إلى ضعف ثقة المستهلكين. هذه الأرقام تؤكد فرضية التباطؤ وتقوي حالة البيع المستقبلي على مؤشر Hang Seng أو A50.
من المرجح أن يثقل الاقتصاد المتباطئ أيضاً على اليوان الصيني، حيث قد يفصل البنك المركزي تفضيل العملة الأضعف لتحفيز الصادرات. لقد ارتفع سعر الصرف للدولار الأمريكي مقابل اليوان الصيني من 7.25 إلى أكثر من 7.30 في الأشهر الأخيرة من عام 2025، وقد تتسارع هذه الفكرة. ينبغي علينا النظر في شراء خيارات الشراء على الزوج الدولار الأمريكي/اليوان الصيني، رهناً بمزيد من الانخفاض في قيمة اليوان أمام الدولار.
يؤثر التباطؤ في الصين، أكبر مستهلك للمواد الخام في العالم، بشكل مباشر على أسعار المواد الخام العالمية. انخفضت أسعار خام الحديد بالفعل إلى حوالي 115 دولارًا للطن هذا الشهر، منخفضة عن القمم التي شهدتها في أواخر عام 2025، مما يعكس الطلب المتناقص على الصلب. وبالتالي، شراء خيارات البيع على الشركات التعدينية الكبرى مثل BHP وRio Tinto، التي تكون إيراداتها حساسة بشكل كبير للنشاط الصناعي الصيني، يقدم طريقة للتداول وفقاً لهذا المنظر.
التأثير على الشركات العالمية
ستمتد التأثيرات المتداخلة إلى الشركات متعددة الجنسيات التي تتمتع بتعرض كبير للمبيعات في الصين، ولا سيما في قطاعات المنتجات الفاخرة والسيارات. شهدت شركات تصنيع السيارات الألمانية، على سبيل المثال، انكماش نمو مبيعاتها في الصين في الربع الأخير من عام 2025، في تباين ملحوظ عن السنوات السابقة. ينبغي علينا تحديد الشركات التي تحصل على أكثر من 25% من إيراداتها من الصين والنظر في استراتيجيات الخيارات البيعية عليها قبل تقارير أرباحها.
ومع ذلك، يجب أن نكون واعين لاحتمال التدخل الحكومي، حيث أن التراجع الحاد يمكن أن يحفز على استجابة سياسية من بكين. تنتشر شائعات حول احتمال خفض نسبة احتياطي البنك الإلزامية (RRR)، مما سيضخ السيولة في النظام. وبالتالي، ينبغي إدارة أي مواقع انخفاضية بوقف الخسائر أو من خلال خيارات هيكلية لتعريف المخاطر في حالة الإعلان عن تحفيز مفاجئ.
